El precio del oro podría duplicarse en 5-10 años a medida que los inversores se vuelven escépticos respecto a las monedas fiduciarias - Thorsten Polleit
AdánResumen:
Thorsten Polleit prevé que el oro se duplique en un plazo de 5 a 10 años a medida que crece el escepticismo hacia las monedas fiduciarias. El aumento de la deuda global, los posibles recortes de tipos y la represión financiera podrían impulsar la demanda sostenida de activos refugio.
Los consumidores siguen enfrentándose a una elevada presión inflacionaria, ya que el Índice de Precios al Consumidor básico de julio mostró un aumento anual del 3,1 %. Sin embargo, esta inflación es solo una pequeña parte de un panorama mucho más amplio: el debilitamiento del poder adquisitivo de las monedas fiduciarias, que seguirá impulsando la demanda de oro a largo plazo, según un analista de mercado.
En una reciente entrevista con Kitco News, Thorsten Polleit, Profesor Honorario de Economía en la Universidad de Bayreuth y editor del BOOM BUST REPORT, dijo que el oro y la plata están a punto de importantes rupturas estructurales debido al crecimiento desenfrenado del sistema de papel moneda.
“Hay un intento desesperado por conseguir activos refugio”, afirmó. “La gente se está volviendo escéptica respecto al poder adquisitivo de todas las monedas fiduciarias, y esto se puede observar en el mercado global del oro.
El oro no solo mantiene ganancias sólidas por encima de los 3.300 dólares la onza, sino que también se negocia a máximos récord frente al yen japonés y cerca de máximos récord frente a la libra esterlina, el euro, el dólar canadiense y el franco suizo, por nombrar solo algunas de las principales monedas.
La deuda global está aumentando en todas partes, y esto impulsa la inflación. No solo en Estados Unidos, sino también en Canadá, el Reino Unido y Europa, afirmó.
Polleit señaló que en este entorno, es imposible que los bancos centrales aumenten las tasas de interés, ya que hacerlo aumentaría los costos del servicio de toda esta deuda, lo que a su vez frenaría el crecimiento económico.
Pero esto es sólo el comienzo; Polleit dijo que espera que los bancos centrales no sólo tengan que recortar las tasas este año, sino que también anticipa un retorno a la represión financiera y potencialmente a los controles de la curva de rendimiento.
La represión financiera es una forma indirecta que tienen los gobiernos de utilizar los fondos de la industria privada para pagar la deuda pública. Un gobierno utiliza herramientas sutiles como tasas de interés cero y políticas inflacionarias para reducir su propia deuda.
La perspectiva moderada de Polleit llega en un momento en que la Reserva Federal se ha mantenido alejada de la mayoría de los principales bancos centrales, manteniendo una postura de política monetaria neutral durante la primera mitad del año.
Los mercados ya prevén un recorte de 25 puntos básicos el próximo mes y prevén un 60 % de probabilidad de dos recortes más de tipos antes de que finalice el año. Si bien las expectativas de moderación han aumentado en las últimas semanas, el rendimiento de los bonos a 10 años se ha mantenido relativamente elevado, manteniendo un soporte clave por encima del 4 %. Polleit afirmó que no sorprende que los rendimientos se hayan mantenido elevados, ya que los inversores necesitan una mayor recompensa por el riesgo del aumento de la deuda. Sin embargo, añadió que ve un límite para los bonos a 10 años; no espera que el rendimiento supere el 5 %.
Polleit dijo que la Reserva Federal probablemente espera que los recortes en las tasas de interés de los rendimientos a corto plazo también hagan bajar el extremo largo de la curva.
“Si eso no funciona, si no se baja la tasa de interés a largo plazo, creo que es muy plausible asumir que los bancos centrales comenzarán a comprar de nuevo”, dijo. “Una vez que bajen los rendimientos, veremos una mayor apreciación del precio del oro. Hay tanto potencial y dinamismo en el oro que preveo que veremos precios más altos antes de fin de año”.
Mirando a largo plazo, Polleit dijo que no le sorprendería ver que los precios del oro se duplicaran en los próximos cinco a diez años.
Fuente: Kitco
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