El IPC básico de EE. UU. repunta gracias a la inflación de servicios y bienes, más moderada
Liam PetersonLa inflación subyacente de Estados Unidos se aceleró en julio al ritmo más fuerte desde principios de año, aunque un aumento tibio en los precios de los bienes atenuó las preocupaciones sobre las presiones sobre los precios impulsadas por los aranceles.
La inflación subyacente de Estados Unidos se aceleró en julio al ritmo más fuerte desde principios de año, aunque un aumento tibio en los precios de los bienes atenuó las preocupaciones sobre las presiones sobre los precios impulsadas por los aranceles.
El índice básico de precios al consumidor (IPC), excluyendo las categorías de alimentos y energía, a menudo volátiles, aumentó un 0,3 % con respecto a junio, según datos de la Oficina de Estadísticas Laborales publicados el martes. Esto coincidió con las previsiones de los economistas. En términos anuales, el índice subió hasta el 3,1 %.
Inicialmente, los mercados se tomaron las cifras con calma, con el repunte de los bonos del Tesoro y los futuros del S&P 500, aunque posteriormente redujeron algunas de esas ganancias. Aun así, los operadores apuestan cada vez más a que la Reserva Federal recortará los tipos de interés el próximo mes.
El repunte del IPC subyacente se vio impulsado por los precios de los servicios. Excluyendo la energía, registraron su mayor aumento desde principios de año. Las tarifas aéreas experimentaron su mayor incremento en tres años, mientras que la atención médica y el ocio también avanzaron.
Los precios de los bienes, excluyendo alimentos y productos energéticos, aumentaron a un ritmo moderado. Algunas categorías sujetas a aranceles, como juguetes, artículos deportivos y muebles y suministros para el hogar, continuaron aumentando, aunque a un ritmo más lento que el mes anterior.
La reaceleración de los costos de los servicios, tras meses de cifras más moderadas, subraya las persistentes dificultades para controlar la inflación. Los economistas y los responsables políticos se han mostrado mayormente preocupados por los precios de los bienes, dados los amplios aranceles impuestos por el presidente Donald Trump, pero la demanda de los consumidores corre el riesgo de agravar la inflación de los servicios.
Un repunte sostenido de los precios de los servicios plantearía un desafío adicional a las autoridades de la Fed, que debaten si los aranceles generarán una presión inflacionaria más duradera en las mercancías. Las autoridades han mantenido las tasas sin cambios este año, buscando mayor convicción sobre el impacto de los aranceles en la inflación, desafiando los reiterados llamados de Trump a recortarlas.
Uno de los principales impulsores de la inflación en los últimos años ha sido el costo de la vivienda, la categoría más importante dentro del sector servicios. Los precios de la vivienda subieron un 0,2 % por segundo mes consecutivo, lo que refleja la estabilidad de los costos de la vivienda y la continua disminución de los precios de las estancias hoteleras.
Otro indicador de servicios seguido de cerca por la Fed, que excluye los costos de vivienda y energía, subió un 0,5%, uno de los ritmos más fuertes desde principios de 2024. Si bien los banqueros centrales han enfatizado la importancia de observar dicha métrica al evaluar la trayectoria general de la inflación, la calculan con base en un índice separado.
Esta medida, conocida como índice de precios del gasto en consumo personal (PCE), no otorga tanta importancia a la vivienda como el IPC. Un informe gubernamental sobre precios al productor, que se publicará el jueves, ofrecerá información sobre otras categorías que se incorporan directamente al PCE, previsto para finales de este mes.
Tras meses de amenazas y retrocesos caóticos, la semana pasada comenzaron a subir las tasas de interés en casi todos los países. Esto podría mantener la presión sobre las lecturas de inflación en el futuro, incluso mientras Trump continúa negociando con algunos socios comerciales importantes como China.
Algunas empresas han estado posponiendo los aumentos de precios por temor a que los consumidores reduzcan el gasto, lo que aumentará el interés por los informes del viernes sobre las ventas minoristas y la confianza del consumidor.
Los banqueros centrales también prestan mucha atención al crecimiento salarial, ya que puede ayudar a determinar las expectativas de gasto del consumidor, el principal motor de la economía. Un informe independiente publicado el martes, que combina las cifras de inflación con datos salariales recientes, mostró que el salario medio real por hora aumentó un 1,4 % con respecto al año anterior, recuperándose desde junio.
El informe se publicó después de que Trump nombrara a EJ Antoni, economista jefe de la conservadora Heritage Foundation, para dirigir la BLS tras despedir al exdirector de la agencia a principios de este mes. Antoni ha expresado abiertamente su preocupación por los datos de empleo y las revisiones de la BLS, y el presidente ha acusado a la agencia, sin pruebas, de manipular las cifras.
