Análisis: Wall Street queda a oscuras sobre los datos de EE. UU. si se produce un cierre
justinWall Street se está preparando para una disrupción en los datos económicos si se concreta el inminente cierre del gobierno estadounidense, lo que podría hacer que los inversores dependan más de datos alternativos o adopten posiciones más defensivas al anticipar la volatilidad en los precios de los activos.
Wall Street se está preparando para una disrupción en los datos económicos si se concreta el inminente cierre del gobierno estadounidense, lo que podría hacer que los inversores dependan más de datos alternativos o adopten posiciones más defensivas al anticipar la volatilidad en los precios de los activos.
El Departamento de Trabajo de EE. UU. anunció el lunes una pausa en la publicación de datos económicos debido al cierre gubernamental, lo que acentuó la preocupación de los inversores ante la posibilidad de que el informe mensual de empleo del viernes no se publique según lo previsto. Este retraso en el tan esperado informe podría generar confusión entre los inversores, incluyendo la forma de evaluar las próximas decisiones de la Reserva Federal sobre las tasas de interés.
"Un cierre es un evento esperado... como el accidente automovilístico lento que todos estamos presenciando", dijo Callie Cox, estratega jefe de mercado de Ritholtz Wealth Management. "Hay maneras de cubrirse y estoy segura de que los inversores afectados ya están pensando en ello".
La Reserva Federal se basa en diversos datos, incluyendo las publicaciones periódicas del gobierno, para tomar decisiones de política monetaria en su búsqueda de un equilibrio entre sus objetivos económicos clave de estabilidad de precios y máximo empleo. Los mercados prevén un recorte de un cuarto de punto porcentual por parte de la Reserva Federal en su reunión del 28 y 29 de octubre. El banco central implementó dicho recorte a principios de septiembre tras los débiles informes de empleo.
¿EL CIERRE TENDRÁ UN EFECTO EN CASCADA EN LOS MERCADOS?
"Si se produce un cierre y este dura un tiempo considerable... se podría observar un efecto cascada en el que los datos se retrasan cada vez más", declaró Gennadiy Goldberg, director de estrategia de tasas de EE. UU. en TD Securities. "Para los mercados, esto es complicado dada la enorme dependencia de los datos de la Fed".
Como los fondos del gobierno estadounidense expiran a la medianoche del martes, los republicanos y los demócratas en el Congreso no muestran señales de que estén de acuerdo en una solución temporal del gasto que evite un cierre del gobierno.
Andrew Brenner, director de renta fija internacional de NatAlliance, dijo que un retraso en el informe de empleo podría provocar que los operadores con posiciones en derivados del Tesoro colocadas antes de los datos laborales cierren o cubran su exposición, lo que generaría más volatilidad en el mercado.
Los estrategas recomiendan que los clientes se preparen tanto para la protección como para las oportunidades mientras atraviesan este período de incertidumbre.
Phil Blancato, estratega jefe de mercado de Osaic, dijo que los clientes deberían pensar en aumentar su asignación de renta fija, comprar la parte baja de la curva de rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense, cubrir carteras para mitigar la volatilidad y orientarse hacia empresas que podrían beneficiarse cuando se resuelva el impasse.
"Mantenga un nivel de efectivo en la cartera, de cinco a diez por ciento en inversiones a corto plazo, que puedan ser efectivos cuando" se resuelva el cierre, dijo Blancato.
LA FALTA DE DATOS PODRÍA NUBLAR LA VISIÓN DE LA FED
Los datos del mercado laboral que se publicarán el viernes estarán entre los primeros afectados, mientras que, dependiendo de la duración del cierre, otras publicaciones podrían retrasarse, incluido el Índice de Precios al Consumidor que se publicará el 15 de octubre.
Durante un cierre de 16 días en 2013, la Oficina de Estadísticas Laborales publicó el informe originalmente programado para el 3 de octubre, el 22 de octubre, el cuarto día hábil después de la reapertura del gobierno, según economistas de Nomura en una nota.
Una vez que termine cualquier cierre, la BLS probablemente podría publicar datos relativamente rápido ya que probablemente habrá completado casi el informe de empleo a fines de septiembre, escribieron los economistas de Nomura la semana pasada.
El retraso en los datos tendrá repercusiones en Wall Street
La portavoz del Departamento de Trabajo, Courtney Parella, dijo en una declaración a Reuters que las preocupaciones sobre posibles retrasos deberían dirigirse a los demócratas en el Congreso, quienes, según ella, se niegan a aprobar una resolución continua "limpia" para mantener abierto el gobierno.
Un portavoz del líder de la minoría demócrata del Senado, Chuck Schumer, no respondió a una solicitud de comentarios.
Sin datos, los inversores se centrarán más en los comentarios de los funcionarios de la Fed, dijo Adam Vos, director global de BNY Markets.
"Hay un conjunto diverso de opiniones en toda la Reserva Federal, por lo que podría ser, supongo, complicado tener una idea exacta de dónde aterrizará esto", dijo Vos.
Los futuros de los fondos federales están descuentando una probabilidad de casi el 90% de un recorte de un cuarto de punto en la próxima reunión, mostraron los datos de LSEG.
"Menos datos pueden nublar la visión de la Fed en esa reunión", dijo Cox. "En general, una menor transparencia en los datos afecta a todos en los mercados, desde los peces gordos de Wall Street hasta los responsables políticos y el inversor promedio".
Otros sostienen que sería más difícil para la Fed justificar un cambio en su "diagrama de puntos" de proyecciones de tasas, lo que hace más probable un recorte de ese tipo en octubre.
"Si no se publican datos, realmente no tendrán información para desviarse en ninguna dirección de esa línea de base", dijo David Seif, economista jefe para mercados desarrollados de Nomura.
