降息前景不明：美联储陷两难
Michael Ross面对失业率与通胀双重压力，美联储货币政策陷入“微妙平衡”。里士满联储主席巴尔金认为利率已达中性，但有官员主张大幅降息以避免经济拖累，决策层内部对未来路径分歧显著，正等待更清晰数据明晰前景。
面对失业率上升和通胀居高不下的双重压力，美国联邦储备委员会的货币政策前景正陷入“微妙的平衡”。里士满联储主席巴尔金（Barkin）的最新表态，清晰地揭示了决策层内部的权衡与分歧。
巴尔金的谨慎：利率已达中性区
巴尔金周二在一次活动中指出，在去年累计降息75个基点后，美国的利率水平已经进入了所谓的“中性利率”估计区间。他将去年的降息举措形容为“为经济购买保险”，意味着政策已经起到了缓冲作用。
他强调，当前利率既不构成刺激，也不构成抑制。因此，未来的任何政策调整都需要在美联储的双重使命——即充分就业和控制通胀——之间进行更为精细的权衡。
巴尔金坦言，决策者正面临两难处境：
• 就业方面：尽管失业率从历史标准看仍处于低位，但招聘率已经放缓，没有人希望看到劳动力市场进一步恶化。
• 通胀方面：通胀高于目标水平已持续近五年，同样没有人希望通胀预期因此而变得根深蒂固。
“这无疑是一场微妙的平衡，”他总结道。
降息派反驳：现有政策拖累经济
然而，并非所有官员都持如此谨慎的看法。美联储理事米兰就表达了截然不同的观点，他认为当前的经济数据趋势可能支持进一步降息。
米兰主张，今年的累计降息幅度或许应该超过100个基点。他给出的理由是，核心通胀已经接近美联储的目标，而现有的政策具有限制性，正在对经济增长产生拖累。
在谈及人事问题时，米兰表示尚未与特朗普讨论过担任美联储主席的可能性，并认为所有候选人都具备充分资历。他还预计，今年的财政政策将继续为经济增长提供支持。
决策前景：等待“干净”的经济数据
官员们的不同表态，凸显出美联储内部对后续降息路径远未形成共识。在过去三次会议累计降息75个基点后，越来越多的官员倾向于维持利率不变，至少要等到获得更多关于通胀和就业的数据后再做决定。
在官方预测中，决策者的中位数预期是2026年降息25个基点，而市场投资者则普遍预期今年至少会有两次降息。
巴尔金预计，减税和放松监管有望为今年的经济增长提供动力。他指出，随着政府停摆结束，官方经济数据的发布将恢复正常。这意味着，决策者在未来几个月内将获得更清晰、更完整的经济图景。
“我期待在接下来的几周里，随着‘干净’数据的陆续发布，对其进行深入分析并从中汲取决策信息。”巴尔金表示。
