欧元反弹背后：美元、非农与地缘变数

周二亚欧时段，欧元兑美元在触及1.1740后回落，目前在1.1714附近盘整。此前一个交易日，该货币对曾一度下探至1.1650附近的四周低点，但随后企稳回升，守住了大部分反弹成果。

那么，是什么推动了这次反弹？后市又将如何演绎？

美元走弱：欧元反弹的核心引擎

欧元此轮反弹，主要推手是美元走弱。多重因素共同对美元构成了压力。

首先是疲软的经济数据。美国12月ISM制造业PMI录得47.9，低于预期的48.3和前值48.2，创下14个月来的最快收缩速度。其中，新订单指数虽微升至47.7，但仍处于收缩区间；而支付价格分项指数则稳定在58.5的高位，凸显出经济“滞胀”的苗头。

其次是美联储官员的鸽派言论。明尼阿波利斯联储主席卡什卡里表示，通胀压力正在下行，但失业率可能会出现“突发性”上升。这番表态让市场对美联储未来进一步宽松的预期升温，削弱了美元的避险买盘。

此外，地缘政治风险的降温也为欧元反弹清除了外部障碍。此前因美国干预委内瑞拉而引发的市场担忧情绪已逐步消退。

欧洲央行维稳预期提供支撑

在美元走弱的同时，欧元自身也获得了来自欧洲央行的政策预期支撑。

尽管12月欧洲央行会议后，有少数官员呼吁保留政策弹性，但市场的主流看法已与鹰派成员施纳贝尔的立场完全一致。后者明确表示，在可预见的未来，欧洲央行进一步降息的概率几乎为零。这种明确的政策维稳预期，为欧元构筑了坚实的底部防线。

短期焦点：核心数据与非农报告

短期内，市场的目光将聚焦于即将公布的一系列关键数据，它们将检验此次欧元反弹的持续性。

周二，欧洲时段将公布德国12月HICP初值和欧元区HCOB服务业PMI终值。市场预期德国HICP环比将从-0.5%反弹至0.4%，同比则从2.6%放缓至2.2%；欧元区服务业PMI终值预计将从53.6回落至52.6。若数据符合预期，有望巩固欧元的反弹势头。

美国方面，今日将公布标普全球服务业PMI终值，里士满联储主席巴金的讲话也可能对美元造成短期扰动。但真正的重头戏是本周后半段的劳动力市场数据，尤其是周五的非农就业报告。这份报告的表现将直接影响美元的中期走势，并最终决定欧元兑美元的方向。

一个潜在风险：格陵兰岛问题

值得注意的是，一个潜在的地缘风险点可能通过汇率联动机制间接影响欧元走势——那就是美国在格陵兰岛问题上日趋强硬的政策论调。

从关联市场看，欧元兑丹麦克朗目前已运行至其挂钩区间的强势端。一旦美国在格陵兰岛采取军事行动，相关方很可能会启动大规模干预来捍卫汇率挂钩机制。在这种情况下，丹麦央行将被迫卖出克朗、买入欧元，反而会意外地提振欧元。

技术分析与交易总结

综合来看，欧元兑美元的短期反弹主要源于美元疲软和地缘风险降温。但反弹能否持续，高度依赖于即将公布的核心经济数据以及市场对美联储政策预期的变化。

交易者需要密切关注德国通胀、欧元区服务业PMI等数据，并为周五非农报告可能带来的市场波动做好准备。

从技术图表上看，欧元在跌破原有的箱体区间后，当前的反弹正受到箱体上沿和上升趋势线的双重压制。目前的压力位在1.1725附近，而下方的支撑位则位于1.1690附近。

欧元兑美元日线图显示，汇价在跌破箱体后反弹，目前在1.1725附近面临阻力。