美国裁员创20余年同期新高
Michael Ross美国10月劳动力市场显著放缓，私营指标警示裁员激增与岗位流失，动摇“软着陆”预期。官方数据延宕下，衰退风险正显著升温。
美国劳动力市场在10月经历显著放缓，企业裁员激增、岗位净流失扩大，就业动能明显减弱。分析人士指出，曾支撑"软着陆"叙事的就业韧性正在动摇，若官方数据最终验证当前私营指标所揭示的趋势，衰退风险将显著上升。
尽管官方数据因联邦政府停摆尚未发布，多项私营部门高频指标显示，美国劳动力市场在10月经历显著放缓，企业裁员激增、岗位净流失扩大，就业动能明显减弱。
据人力资源咨询公司Challenger, Gray & Christmas最新报告，2025年10月美国企业宣布的裁员人数达15.3万人，创下过去二十余年同期最高纪录。该公司首席营收官Andy Challenger指出，部分行业正对疫情期间的过度招聘进行修正，同时人工智能加速应用、消费与企业支出疲软及成本压力上升，共同推动企业削减人力开支并冻结招聘。他同时表示，当前被解雇员工重新就业的难度明显加大。
与此同时，克利夫兰联邦储备银行研究人员基于《工人调整和再培训通知法案》（WARN Act）的数据统计显示，10月约有39,006名员工提前收到大规模裁员通知。这一数字为2006年以来第四高，仅次于2008年、2009年、2020年及2025年5月，反映出劳动力市场面临显著下行压力。
高频就业追踪数据亦呈现一致趋势。ADP Research发布的周度数据显示，截至10月25日的四周内，美国私营企业平均每周减少11,250个工作岗位。据此推算，仅10月下半月私营部门或流失约4.5万个岗位，为2023年3月以来最大月度降幅。
另一家数据提供商Revelio Labs报告称，2025年10月全美就业岗位净减少9,100个，为当年第二差的月度表现，其中制造业与贸易领域亦出现就业流失。
高盛构建的另类经济指标模型预计，即将公布的10月官方非农就业人数可能出现约5万人的负增长。该行指出，其新建的裁员追踪模型显示，当前裁员趋势已超过疫情前水平；职位空缺与劳动力市场紧张度指标持续下行，表明实际状况较截至8月的官方数据更为疲弱。此外，对罗素3000指数成分公司2025年第三季度财报电话会议的文本分析显示，"裁员"一词被提及频率显著上升。
由于近期联邦政府经历历史上持续时间最长的一次停摆，美国劳工统计局（BLS）未能如期发布10月份非农就业报告。在此背景下，ADP数据、初请失业金人数估算值、WARN通知及企业裁员公告等私营指标成为政策制定者、经济学家及投资者评估经济状况的关键依据。
截至10月18日当周，首次申请失业救济金人数为23.2万人，与9月中旬水平大致持平；续请失业金人数为195.7万，略高于前一周的194.7万。尽管劳工部暂停发布周度常规报告，但通过在线数据库持续提供未经季节性调整的州级初请数据，经济学家据此结合预先发布的季节调整因子进行全国估算。
民众对就业前景的担忧同步上升。一项于10月23日至25日开展的民意调查显示，55%的美国在职人员表示担心失业，反映出劳动力市场信心正在减弱。
美联储官员已将就业市场放缓程度列为后续货币政策路径的关键考量因素之一。分析人士指出，曾支撑"软着陆"叙事的就业韧性正在动摇，若官方数据最终验证当前私营指标所揭示的趋势，衰退风险将显著上升。
目前，劳工统计局已恢复部分关键职能，将于本周五发布9月份消费者价格指数（CPI），以支持社会保障管理局计算年度生活成本调整（COLA）。但10月份非农就业报告的具体发布时间暂未披露。
