为何分歧中的美联储仍可能在12月降息
Michael Ross尽管美联储内部对12月是否降息分歧显著，渣打银行仍坚定预测央行将采取行动。报告指出，劳动力市场疲软将是关键驱动因素，而此次决策无论结果如何，都可能面临强烈反对票，反映出政策应对通胀与就业失衡的深层争议。
尽管美联储在12月会议前存在分歧，但渣打银行表示，这不太可能迫使央行暂停另一轮降息，并警告预期中的劳动力市场疲软将继续引导货币政策。
"我们坚持认为美联储将在12月降息，主要是因为我们认为9月至11月的就业数据很可能非常疲软，"渣打银行全球G10外汇研究和北美宏观策略主管Steve Englander在最近的报告中表示。"这应该足以推动美联储中间派倾向于降息，"他补充道。
"我们认为11月劳动力报告将很疲软，"他补充道，并指出"季节性招聘可能非常疲弱，裁员不合季节性地高企，"这将为会议前的劳动力市场定下看跌基调。
无论美联储是降息还是维持利率不变，鉴于美联储成员最近评论中对任一情景都持有强烈观点，12月政策决定可能会出现反对票。
"如果美联储在12月降息，很可能会有四票反对。如果维持不变，可能会有三票（甚至更多）反对。"
渣打银行表示，美联储内部的深刻分歧在于"那些希望降息的人可能希望降息幅度超过25个基点，而那些希望维持不变的人希望至少保持一次会议以上不变。"
Englander表示，分歧的根本原因不是不同的经济读数，这些"很可能通过即将到来的数据得到解决"，而是"对政策应如何应对高于目标的通胀和低于目标的劳动力市场结果的不同评估。"
最强硬的鹰派声音包括堪萨斯城联储主席Esther George、波士顿联储主席Eric Rosengren和达拉斯联储主席Lorie Logan。他们希望避免前置降息（这可能难以逆转）的立场与理事Stephen Miran的鸽派立场形成对比，后者认为均衡利率低于普遍认为的水平，通缩压力更强，尤其是来自租金方面。
渣打银行认为，在12月会议上，美联储鸽派可能会占上风，因为共识将倾向于通过再次降息提供"劳动力市场保险"，而不是将注意力转向通胀，通胀的威胁已大大减弱，因为单位劳动力成本——国内通胀的关键来源——明显呈下降趋势。
