纽币NZDUSD多空激战：新西兰商业信心回暖≠GDP复苏

Justin

摘要:

新西兰主流银行BNZ在8月26日宣布了降息措施，1年至5年期的房贷产品利率下调，其中5年期固定利率下调了20个基点。

基本面总结：

1.新西兰企业信心保持平稳，但仍然无法推动GDP增长:

新西兰9月的企业信心指数保持稳定。新西兰ANZ澳新银行调查报告显示，新西兰9月商业信心指数录得49.6，较8月的49.7小幅回落，但整体保持相对稳定。随着通胀指标的放缓，企业对未来业务状况持乐观预期。数据显示，仍然接近半数的受访者预计未来一年经济将有所改善，而较7月以及8月时的比例略低。同时，有近四成的受访者预期自身企业将实现增长，7月时的比例也略有提升。澳新银行的首席经济学家SharonZollner指出，尽管目前判断企业信心转变对整体经济的影响尚需时日，但这一趋势无疑为当前的经济复苏前景增添了信心。然而，值得注意的是，尽管商业信心有所回升，但新西兰经济在第二季度出现大幅萎缩，GDP环比下降至-0.9%，引发市场以及企业担忧。

新西兰主流银行BNZ在8月26日宣布了降息措施，1年至5年期的房贷产品利率下调，其中5年期固定利率下调了20个基点。与此同时，新西兰财政部长NicolaWillis近日就新西兰的关税政策及外国人购房限制发表了讲话，她指出新西兰希望在美国的任何关税审查中名列前茅，但关税措施可能会对新西兰的经济增长前景造成拖累。与此同时，新西兰的就业市场回暖仍具有挑战性。尽管2025年7月经季节性调整后，就业岗位数量增长0.2%，这是继6月份增长0.1%后的连续两个月增长，显示就业市场有所改善。然而，青年群体的就业状况不容乐观，15-19岁年龄段的就业人数同比下滑8.5%。此外，住房市场的结构性问题及零售地产市场高商铺空置率的问题仍然严峻。

2.美国政府停摆进入正式倒计时，美国联邦政府面临自2019年以来最严峻的停摆风险:

随着美国2026新财年启动在即，美国联邦政府面临自2019年以来最严峻的停摆风险。据机构预测数据显示，政府于10月1日部分停摆的概率已攀升至约70%。这一风险的核心主要源于国会两党在短期拨款法案中就医疗保健政策无法达成共识，但本质上是一场关于“政府资金应否附加政策条件”的政治博弈。此次僵局不仅关乎短期拨款，更折射出美国政治极化对经济治理的深远影响，市场需警惕政府停摆可能引发的经济数据真空、民生服务中断及长期财政不确定性。

在美国联邦政府资金即将于10月1日午夜到期的前不到48小时，总统特朗普于周一在白宫召集国会两党领导人举行紧急会谈，试图打破僵局。然而，双方在关键议题上仍未取得突破，民主党坚持要求将延长医疗补贴、撤销对医疗补助Medicaid的削减等条款纳入短期拨款法案，而共和党则拒绝在临时支出案中附加任何政策内容。美国副总统万斯JDVance在会后直言：“我认为我们正在走向停摆，因为民主党不愿做正确的事。”他试图将潜在停摆的责任归于民主党，同时表示：“我希望他们改变主意，但我们拭目以待。”

参议院民主党领袖查克·舒默ChuckSchumer回应称，避免停摆的主动权仍在总统手中：“如果总统能接受我们提出的一些要求，他就能避免停摆。但我们之间仍存在巨大分歧。我们认为这些关乎医疗保健和撤销不当拨款削减的议题，完全符合美国人民的意愿。”参议院共和党领袖约翰·图恩JohnThune则指责民主党“挟持人质”，称其拒绝支持一项可将政府运转维持至11月21日的“干净”短期支出法案。但他也表示，即便在资金截止日后，仍愿与民主党继续磋商。万斯透露，特朗普认为民主党部分立场“合理”，尤其在农村医疗保健资金问题上可能存在妥协空间。这或许是僵局中罕见的微弱转机信号。

共和党则坚决反对在临时拨款法案中嵌入任何政策内容。参议院多数党领袖约翰·图恩称民主党的提案是“肮脏的”，充斥着“迎合左翼基础的党派措施”。众议院议长迈克·约翰逊表示，共和党“绝对不可能”撤销其标志性税收改革的任何内容，并坚持“先通过干净法案避免停摆，再谈医保问题”。然而，民主党对“先过关、后谈判”的承诺缺乏信任。多名民主党议员指出，若不在拨款法案中锁定医保条款，后续谈判将失去杠杆。参议员埃米·克洛布查尔虽表示民主党“未设红线”，但仍强调：“共和党‘先通过法案、后续再谈’的口头承诺远远不够。”

程序性障碍进一步加剧僵局。尽管共和党在参议院拥有53席，但根据议事规则，临时拨款法案需获得60票才能突破程序阻挠。这意味着至少需要7名民主党参议员支持共和党版本。但在9月19日的投票中，仅1名民主党议员倒戈，显示跨党合作意愿极低。值得注意的是，本次拨款争议并非源于整体财政失衡。2026财年拨款仅涉及约7万亿美元联邦预算中的四分之一，其余包括社会保障、医疗保险等强制性支出不受影响。停摆风险纯粹源于两党在可自由裁量支出部分的政策角力。分析指出，此次僵局背后是2026年中期选举的战略布局。民主党试图将医疗成本问题塑造为核心经济议题，而共和党则希望将政府停摆责任归咎于民主党“拒绝务实合作”。总统特朗普9月28日表示：“如果他们不达成协议，这个国家就关门了。”但他同时批评民主党诉求“荒谬”，并曾一度取消与民主党人的会晤。

美国劳工部已于9月27日发布73页应急预案，明确指出其下属的劳工统计局（BLS）将全面暂停运作，包括数据收集、处理与发布。这意味着原定于10月3日公布的9月非农就业报告将被推迟。此外，10月10日的初请失业金人数报告及10月15日的消费者价格指数（CPI）亦面临延迟风险。除经济数据中断外，停摆还将直接影响民生服务。国家公园、史密森尼博物馆等联邦设施可能关闭；护照、签证及绿卡处理将延迟；数百万依赖食品券（SNAP）、住房补贴及能源援助的低收入家庭或将面临资金断档。美国商会首席政策官NeilBradley强调：“持续陷入此类政治僵局，实则是在损害经济，通过加剧不确定性，我们正在抑制经济增长。”

本次停摆若发生，或将伴随结构性人事调整。特朗普政府已指示联邦机构准备“大规模永久性裁员”，涉及环境保护、农业及劳工监管等领域。此举与以往停摆期间仅实施“无薪休假”的做法存在显著差异。历史经验表明，停摆虽通常不会引发经济衰退，但会通过中断关键数据发布、延迟公共支出、削弱消费者与企业信心等渠道产生“涟漪效应”。例如，在2013年停摆期间，劳工统计局被迫推迟发布非农就业报告与消费者价格指数（CPI），导致美联储和市场在政策判断上面临“数据真空”。这场预算对峙远不止财政技术问题，而是医疗政策方向、政府角色定位与选举战略的全面碰撞。共和党试图巩固“小政府、低税收、严移民”议程；民主党则将医疗可及性视为经济安全基石，并以此动员选民。正如舒默所言：“美国人将看到两种愿景的鲜明对比。”而10月1日的钟声，或将敲响一场影响2026年乃至2028年大选格局的政治风暴。

美国政府停摆并非制度失灵的偶然，而是极化政治下的理性选择，双方都相信，短期混乱的政治成本低于长期政策让步的代价。危机的根源，从来不是“是否花钱”，而是“以何种价值观花钱”这一根本分歧。然而，当经济数据断供、民生服务中断、全球市场焦虑时，这场“政治游戏”的真实代价，终将由美国普通民众和全球经济共同承担。

3.美国8月职位空缺几乎“原地踏步”，企业招聘意愿陷入低迷:

美国劳工统计局周二公布的数据显示，8月份全美职位空缺总数小幅增至723万个，高于7月份的721万，但几乎没有实质性变化，此前经济学家普遍预计会降至710万。这份JOLTS报告显示，裁员人数有所下降，但辞职人数也同步下滑，后者通常被视为劳动者对寻找更好工作机会信心的指标。同时，8月的招聘指标则降至自2024年6月以来的最低水平，凸显美国求职者的机会正在持续减少。尽管当前职位空缺水平仍处于健康区间，但自2022年3月创下1210万的历史峰值以来，已持续下降，当时美国经济正从新冠疫情的干扰中强劲反弹。

今年以来，美国就业市场明显失去动能。一方面，2022年至2023年间美联储为抑制通胀连续加息，其“滞后效应”正在逐步显现；另一方面，特朗普的贸易战政策加剧了经济不确定性，使得企业管理层在招聘决策上趋于谨慎、观望。总体来看，周二公布的JOLTS数据表明，美国就业市场正处于一种“尴尬”局面：已经就业的劳动者基本不必担心被裁员，失业率依然维持在4.3%的低位。但与此同时，求职者却越来越难找到工作机会。High Frequency Economics首席经济学家Carl Weinberg在评论中写道：“企业显然仍在‘囤积劳动力’，毕竟经济依旧处于接近充分就业状态。除非遭遇比目前更严重的冲击，企业才会认为裁员既安全、又合理、更是必要。”

海军联邦信贷联盟首席经济学家Heather Long表示，就业市场几乎冻结，而求职者的处境正在恶化。美国民众感到自己被困在一个缺乏工作机会和购房希望的经济环境中，这种状况亟需改变。此外，劳工部本月早些时候的修订显示，截至3月底的过去一年，美国实际新增非农就业岗位比最初公布的数字少了91.1万个。这意味着在那一期间，月均新增非农就业仅不足7.1万个，而非此前报道的14.7万个。而自3月以来，就业增速进一步放缓，月均仅增加5.3万个岗位。本周五，美国劳工部原计划发布9月就业与失业数据，但若国会在周三前未能达成预算协议，将导致政府关门，非农报告也将被迫推迟发布。而市场普遍预计9月新增就业为5万个，虽仍不及预期，但较8月的区区2.2万个大幅回升。

为支撑走弱的就业市场，美联储在两周前的议息会议上今年首次下调基准利率，并暗示年内还将有两次降息。美联储主席鲍威尔在本月早些时候降息时指出劳动力市场存在疲软。尽管其他官员也有类似担忧，但由于通胀仍远高于央行目标，许多人对进一步降息持谨慎态度。通常情况下，美联储政策制定者会依赖关键的政府数据来指导决策，包括在10月的会议，但由于政府停摆风险逼近，目前尚不清楚他们届时能掌握多少信息。

与此同时，美国研究机构世界大型企业联合会9月30日发布的报告显示，9月美国消费者信心指数为94.2，较8月下降3.6点，创下该指数自4月以来的最低水平。在该指数的组成部分中，消费者对当前商业和就业市场状况的评估指数回落7点，至125.4。反映短期收入前景、商业和就业市场环境的消费者预期指数则回落至73.4，显著低于通常显示将出现经济衰退的临界点80。报告显示，认为工作机会“充足”的受访者比例下滑至26.9%，较8月下降逾3个百分点，而认为“工作难找”的受访者比例则维持在19.1%。此外，人们对财务状况的悲观情绪更加强烈，对当前财务状况的看法出现自2022年7月以来的最大单月跌幅。

10月1日周三，新西兰在基本面上暂无重要数据和事件公布。值得注意的是，美国政府停摆倒计时进入最后阶段，或引发市场短线震荡风险，同时美国相关数据暂停公布或影响金融市场短线波动弹性。数据方面，美国将于今日北京时间晚上20点15分以及22点分别发布ADP小非农就业数据报告，以及ISM供应管理协会制造业PMI采购经理人价格指数报告。

经济资讯

新西兰经济复苏冷热不均，央行降息预期升温：新西兰经济正呈现出复杂图景，尽管存在复苏迹象，但动力不足且行业分化明显，这促使市场对新西兰储备银行（RBNZ）即将采取降息行动的预期日益强烈。9月30日，机构预测大幅降息，呼吁政策支持ASB银行发布最新经济预测，呼吁央行采取积极行动以刺激经济。该行预计官方现金利率（OCR）将在圣诞节前大幅下调至2.25%。ASB首席经济学家Nick Tuffley指出，第二季度GDP超预期收缩（-0.9%）表明经济陷入“困境”，在政府财政支持受限的背景下，货币政策必须发挥主导作用，为家庭消费和企业投资注入“勇气”。他认为复苏将是温和的，“更像是软摇滚”，而非强劲反弹。ASB具体预测央行将在10月和11月分别降息50个基点和25个基点。

商业信心喜忧参半，行业表现分化ANZ银行的最新商业调查印证了经济复苏的“冷热不均”。虽然企业对自身经营活动的展望升至五个月高点，但整体商业信心依然疲软。不同行业差异显著：制造业显现强劲信号，招聘预期飙升；零售业有所回暖；但建筑业仍承受巨大压力。ANZ首席经济学家Sharon Zollner指出，盈利能力弱和消费者支出疲软是主要挑战，但通胀预期稳定在2.71%的可控水平，为央行降息提供了空间。

政治资讯

新西兰面临美国贸易保护主义压力，政府紧急应对：新西兰正面临来自美国日益增长的贸易保护主义压力，美国政府近期宣布的关税政策对新西兰关键出口行业构成潜在威胁，迫使新西兰政府积极寻求应对之策。美国关税威胁构成“双重打击”：此次压力主要源于美国总统特朗普签署的两项命令：一是威胁对“所有非美国制作的电影”征收100%的关税；二是正式宣布对进口木材产品征收高额关税，其中木制家具关税高达25%，并表示未来可能进一步提高。新西兰贸易部长托德·麦克莱将这一情况形容为“双重打击”，明确指出这正让新西兰企业在美国的生意越来越难做。

不同行业面临迥异风险：尽管电影关税目前仍处于口头威胁阶段，但其潜在影响极为严峻。新西兰电影制片人协会主席艾琳·加德纳表示，若该政策落地，对新西兰电影业将是“毁灭性”打击，并指出美国本土电影业也反对此举。相比之下，木材关税的威胁更为紧迫和具体。美国进口商将从10月14日起为相关产品支付高额关税。麦克莱部长强调，新西兰公司在美国木材行业中扮演着“重要角色”，为当地建筑业供应产品，新关税将直接冲击该行业。政府应对与行业出路：面对不确定性，麦克莱部长表示，新西兰官员正与美国同行会面以获取更多明确信息，并将与受影响行业商讨对策。同时，政府正引导出口商多元化发展，例如利用与阿联酋和欧盟的现有贸易协定，为木材等产品寻找替代市场。

金融资讯

新西兰标普/NZX 50指数周二上涨1.2%，收于13,292点，创下8月初以来最佳单日涨幅，并实现连续第五个月收高。消费服务板块飙升11.4%成为主要推动力，其中Restaurant Brands股价暴涨超65%，创下自2023年8月中旬以来的盘中历史新高——此前新西兰肯德基运营商收到西班牙企业Finaccess Restauración, S.L.的收购要约，表明该西班牙公司拟收购全部剩余股份。其他板块多数收涨，权重金融板块中，西太平洋银行与澳新银行集团分别上涨1.5%和1.6%。与此同时，市场对美国政府可能关门的担忧加剧全球不确定性，而喜忧参半的东大PMI数据鉴于新西兰对华贸易关系未能提供有效支撑。

地缘战事

周二，俄乌战场与加沙地带局势同步出现重要发展，多方博弈加剧，地区冲突面临新的不确定性。俄乌战场：战火蔓延与舆论攻势在俄乌战场，战事呈现进一步升级态势。9月30日，俄罗斯对乌克兰东南部工业城市第聂伯罗发动了罕见的日间无人机袭击，造成1人死亡、20人受伤，多处医疗设施、住宅和办公楼受损。乌克兰总统泽连斯基借此再次呼吁国际社会对俄罗斯实施更严厉制裁。

与此同时，克里姆林宫发动舆论攻势，其发言人佩斯科夫声称，在乌克兰南部的敖德萨和尼古拉耶夫地区有“许多人”希望加入俄罗斯，但不敢发声。此番未经证实的言论被外界解读为可能为俄罗斯未来新的领土主张做铺垫，若吞并这两地，将使乌克兰彻底失去黑海海岸线，成为一个内陆国家。

巴以冲突：美国推出新和平计划，各方压力交织在中东，加沙冲突出现潜在转机但前景依然复杂。美国总统特朗普与以色列总理内塔尼亚胡共同公布了一项得到部分阿拉伯国家支持的20点和平计划，并给予哈马斯“三到四天”时间接受，否则将面临“非常悲惨的结局”。该计划要求哈马斯立即停火、释放所有人质并解除武装，同时以色列将分阶段撤出加沙。

然而，哈马斯初步反应消极，认为该计划“完全偏向以色列”并提出了“不可能的条件”。内塔尼亚胡则在国内面临极右翼联盟瓦解与民众要求结束冲突的双重压力。与此同时，一支旨在突破以色列封锁、向加沙运送援助的“全球苏穆德”国际船队正驶向该地区，意大利海军宣布将在距岸150海里处停止护航，预计船队可能遭遇以色列的拦截，引发新的海上对峙。

技术谋攻

技术总结:

当前市场关注焦点将继续集中于美国政府停摆倒计时。美国消费者新闻与商业频道CNBC当地时间29日报道称，当天美国总统特朗普会见了国会民主党和共和党高层，但此次旨在阻止政府关门的会议似乎进展甚微，“美国联邦政府即将停摆的可能性似乎进一步加大”。在会议结束后，美国副总统万斯就向媒体表示，“我认为我们正走向停摆，因为民主党人不愿做正确的事。”

而参与会议的民主党高层众议院民主党领袖哈基姆·杰弗里斯和参议院民主党领袖查克·舒默也表示，双方仍然存在很大分歧。“我们之间存在很大分歧。”舒默在会后表示，但他补充称，他相信特朗普“第一次”听到了民主党的反对意见，这表明这次面对面的会谈至少在一定程度上是建设性的。但舒默也没忘记补上一句：“共和党是否想要关闭政府取决于他们自己。”《金融时报》29日称，除非国会议员们能在9月30日晚11时59分的截止时间前达成一致，确保联邦政府继续运营，否则政府将耗尽资金，数十万工作人员将被迫休假，许多公共服务机构也将关闭。

与此同时，美国劳工统计局在当地时间29日发布消息称，一旦政府“停摆”，该机构将“暂停数据收集、处理及发布工作”。该机构还称，原定于本周三发布的8月大都市区就业与失业报告，将依据停摆期间的特殊流程照常发布。同时若停摆持续时间较长，可能会导致其他数据的发布延迟。美国软数据方面，美国劳工统计局周二公布的数据显示，8月份全美职位空缺总数小幅增至723万个，高于7月份的721万，但几乎没有实质性变化，此前经济学家普遍预计会降至710万。这份JOLTS报告显示，裁员人数有所下降，但辞职人数也同步下滑，后者通常被视为劳动者对寻找更好工作机会信心的指标。同时，8月的招聘指标则降至自2024年6月以来的最低水平，体现美国求职者的机会正在持续减少。

新西兰方面，新西兰9月的企业信心指数保持稳定。新西兰ANZ澳新银行调查报告显示，新西兰9月商业信心指数录得49.6，较8月的49.7小幅回落，但整体保持相对稳定。随着通胀指标的放缓，企业对未来业务状况持乐观预期。数据显示，仍然接近半数的受访者预计未来一年经济将有所改善，而较7月以及8月时的比例略低。同时，有近四成的受访者预期自身企业将实现增长，7月时的比例也略有提升。澳新银行的首席经济学家SharonZollner指出，尽管目前判断企业信心转变对整体经济的影响尚需时日，但这一趋势无疑为当前的经济复苏前景增添了信心。然而，值得注意的是，尽管商业信心有所回升，但新西兰经济在第二季度出现大幅萎缩，GDP环比下降至-0.9%，引发市场以及企业担忧。

新西兰主流银行BNZ在8月26日宣布了降息措施，1年至5年期的房贷产品利率下调，其中5年期固定利率下调了20个基点。与此同时，新西兰财政部长NicolaWillis近日就新西兰的关税政策及外国人购房限制发表了讲话，她指出新西兰希望在美国的任何关税审查中名列前茅，但关税措施可能会对新西兰的经济增长前景造成拖累。美国政府停摆危机加剧市场担忧情绪，叠加美国周二发布的8月职位空缺数据报告以及CB谘商会消费者信心指数表现不佳削弱美元吸引力，为纽币维持在反弹格局提供基本面支撑，市场多头由此引导汇价在周二期间重返0.5800关口，并刷新日内高点至0.5807价位水平，而日内最低触及0.5766价位水平。

技术指标显示，日图级别上，布林带上轨当前位于0.6020区域构成纽币短期动态阻力，布林带中轨则维持于0.5880区域，为纽币短期价格走势提供多空力量以及强弱格局核心分化枢纽。而布林带下轨维持向下延伸迹象，当前位于0.5740附近区域，但未形成明显动态支撑或技术性反弹信号，伴随布林带开口保持扩张，显示当前纽币汇价下行风险与波动率上升保持同频，市场买方仍对纽币反弹空间保持相对谨慎。与此同时，纽币仍然保持布林带下轨附近区域运行，并远离布林带中轨多空转化“安全区”，14日RSI相对强弱指标位于40附近区域震荡，共同显示当前空头动能仍然占据主导优势，汇价保持低位弱势区间整理，短期进一步走弱风险仍未能有效解除。均线指标系统保持明显空头排列，表明当前纽币动能趋弱持续性稳固，汇价仍然面临强阻力压制。

技术结构显示，日图级别上，纽币当前位于0.5750附近区域寻求到临时性支撑防御，但汇价反弹动能仍显不足，表明市场买方在缺乏结构性以及系统形顽固支撑前提下，仍然难以形成新一轮买盘支撑共识。与此同时，在纽币未能成功收复0.5880区域失地之前，短期市场看空情绪料将保持相对浓厚，汇价偏向维持空头主导格局。

因此，纽币当前需在成功收复0.5880区域失地后，才有望为短期多头动能修复动力注入新的强心剂，并为汇价后续反弹测试0.5980目标区域提供潜在技术支撑。而在此之前，短期空头动能优势将维持优势，尽管短线上存在技术性反弹需求，但仅视为技术性调整阶段，而非实质性趋势以及多空格局转化信号。与此同时，如若纽币进一步站稳至0.5750区域下方，则需紧惕市场空头新一轮抛售情绪升温，从而导致汇价面临下行测试0.5650目标区域的风险加剧。

综合而言，上周五公布的美国8月PCE物价指数印证了通胀压力稳定的市场预期，为美联储在9月以及10月连续降息保留空间。与此同时，市场焦点继续聚焦于美国政府停摆风险，美元指数也因此持续面临抛压。在缺乏重要宏观经济数据的情况下，所有目光都投向特朗普与两党国会领袖的紧急会谈，但最新报道显示会谈进展甚微。鉴于两党立场分歧悬殊，达成压哨协议的可能性微乎其微。尽管政府停摆的影响通常可控，但若持续时间过长，可能导致美国关键数据以及周五非农报告延迟发布。若该数据无法在10月28日美联储议息会议前公布，将严重干扰美联储利率决策。因此，市场对美国政府极可能停摆的担忧持续升温，叠加对美联储连续降息的预期热度重启，共同推动美债收益率与美元全线走低，为纽币汇价止跌反弹提供基本面以及政策性支撑。然而，尽管纽币当前有所反弹，但新西兰内部结构性经济隐患以及外部环境冲击因素共同构成纽币叙事维度偏空格局，导致汇价被动姿态保持显著。与此同时，技术指标以技术结构在价格走势维度上并未能提供积极信号，从而导致其汇价进一步走弱风险担忧加剧。市场当前情绪维度明显维系看空立场，并将焦点集中于眼下为其汇价提供临时支撑的0.5750区域水平。如若该区域防线彻底失守，则纽币或将面临进一步走低测试0.5650目标区域的风险加剧。此外，纽币当前仍然远离短期整体价格走势的主要“安全区”0.5880一线，若其未能成功收复该区域失地，则多头动能修复动力难以获得市场买盘支撑，短期整体价格走势将继续围绕空头主导展开拉锯。

来源：领盛Optivest

要了解今天的所有经济事件，请查看我们的财经日历

新闻、快讯、历史图表数据和基本公司数据由 FastBull Ltd 提供。

风险提示及免责条款

市场有风险，投资需谨慎。本文内容仅供参考，不构成个人投资建议，也未考虑到某些用户特殊的投资目标、财务状况或其他需要。据此投资，责任自负。