انخفضت أسعار النفط مع تغلب مخاوف الإمدادات على الاعتبارات الجيوسياسية.

انخفضت أسعار النفط يوم الثلاثاء، حيث ركز المتداولون على فائض المعروض العالمي المتزايد بدلاً من التوترات الجيوسياسية المتصاعدة. ويبدو أن السوق يراهن على أن أي حلول محتملة في أوكرانيا وفنزويلا قد تزيد من كمية النفط الخام في نظام يعاني أصلاً من فائض في المعروض.

انخفضت العقود الآجلة لخام غرب تكساس الوسيط بنسبة 2% لتستقر عند 57.13 دولارًا للبرميل، متراجعةً بذلك عن جميع مكاسب يوم الاثنين. ويعكس هذا الانخفاض توجهاً عاماً في السوق مفاده أن العوامل الأساسية هي التي تحرك الأسعار الآن أكثر من الأخبار العالمية.

تساهم التحولات الجيوسياسية في تعزيز النظرة التشاؤمية.

تساهم عدة تطورات جيوسياسية رئيسية في الضغط الهبوطي على أسعار النفط.

التقدم المحرز في اتفاق السلام مع أوكرانيا

تتقدم المفاوضات لإنهاء الحرب في أوكرانيا، حيث تقترب إدارة الرئيس دونالد ترامب وحلفاؤها من التوصل إلى اتفاق بشأن ضمانات أمنية لكييف. ومن المرجح أن يؤدي حل النزاع إلى إزالة اضطرابات الإمداد من روسيا، مما يتيح دخول المزيد من البراميل إلى السوق العالمية ويزيد الضغط على الأسعار.

تغيير القيادة في فنزويلا

أدى الإطاحة الأخيرة بالرئيس الفنزويلي نيكولاس مادورو على يد القوات الأمريكية إلى تغيير توقعات السوق. وتشير التقارير إلى أن شركات النفط الكبرى ستناقش قطاع الطاقة في البلاد مع واشنطن. وبينما أدى نقص الاستثمار لسنوات إلى شل البنية التحتية في فنزويلا، فإن عودة الشركات الكبرى العاملة في هذا القطاع قد تُعيد الإنتاج بشكل كبير في نهاية المطاف.

شركة شيفرون، وهي الشركة الأمريكية الكبرى الوحيدة التي لا تزال تعمل في فنزويلا بموجب تصريح خاص، لديها بالفعل أسطول صغير من السفن متجهة إلى البلاد هذا الشهر. ومع ذلك، يحذر الخبراء من أن أي تأثير فوري سيكون ضئيلاً. صرّح بن لوكوك، الرئيس العالمي لقسم النفط في مجموعة ترافيجورا، لتلفزيون بلومبيرغ بأن كمية البراميل التي من المرجح أن تعيدها فنزويلا هذا العام "قليلة للغاية".

وعلى الرغم من هذه التطورات والاحتجاجات المستمرة في إيران، صرح لوكوك قائلاً: "لا أرى ارتفاعاً كبيراً في الأسعار بغض النظر عما يحدث مع إيران وأوكرانيا وفنزويلا".

رسم بياني مالي يوضح اتجاهاً هبوطياً كبيراً في أسعار النفط، كما يتضح من خلال سلسلة من الشموع الحمراء البارزة.

تركيز السوق يعود إلى فائض العرض الأساسي

يعتقد المحللون أن سوق النفط يتجاهل الآن الضجيج الجيوسياسي ويركز على فائض واضح ومتزايد في العرض.

قال داريل فليتشر، المدير الإداري للسلع في شركة بانوكبيرن كابيتال ماركتس: "يبدو أن السوق قد عاد للتركيز على العوامل الأساسية. كان رد الفعل خلال عطلة نهاية الأسبوع هادئاً بالفعل، لكن يبدو أن السوق قد عاد إلى اتجاه هبوطي."

ويؤيد هذا الرأي نور العلي، الاستراتيجي في بلومبرج، الذي أشار إلى أن "أسعار النفط لا تزال أقل من متوسطها خلال ستة أشهر، مما يشير إلى أن السوق لا تزال تتجاهل العناوين الجيوسياسية وتركز بدلاً من ذلك على احتمالية وجود فائض متزايد".

وتتجلى أدلة أخرى على وفرة المعروض في المملكة العربية السعودية، التي خفضت أسعار النفط الخام لعملائها الآسيويين للشهر الثالث على التوالي. ويُعدّ هذا التعديل السعري استجابة مباشرة لضعف الطلب في ظل وفرة العرض.

التوقعات والتعليقات الرسمية تعزز الاتجاه الهبوطي

تشير التوقعات المستقبلية إلى استمرار الضغط على جانب العرض. ويتوقع بنك مورغان ستانلي أن يتسع الفائض العالمي خلال النصف الأول من العام، ليصل إلى ذروته في منتصف العام تقريبًا. وقد خفض البنك بالفعل توقعاته للأسعار خلال الأرباع الثلاثة الأولى من عام 2026.

سجلت العقود الآجلة للنفط في العام الماضي أكبر انخفاض سنوي لها منذ عام 2020، حيث أضافت منظمة أوبك+ ومنتجون آخرون المزيد من البراميل إلى السوق.

ومما زاد من حدة التشاؤم، تصريح الرئيس ترامب خلال اجتماع لأعضاء الحزب الجمهوري في مجلس النواب بأنه يعتزم الاجتماع مع شركات النفط. وقال: "لدينا كميات كبيرة من النفط للتنقيب عنها، مما سيؤدي إلى انخفاض أسعار النفط بشكل أكبر".

أسعار النفط عند إغلاق التداول يوم الثلاثاء

• انخفض سعر خام غرب تكساس الوسيط (WTI) للتسليم في فبراير بنسبة 2٪ ليستقر عند 57.13 دولارًا للبرميل في نيويورك.

• انخفض سعر خام برنت لتسوية مارس بنسبة 1.7% ليستقر عند 60.70 دولارًا للبرميل .