مجلس إدارة بنك الاحتياطي الأسترالي سيبقى حذرًا ويعتمد على البيانات وسط حالة من عدم اليقين

أظهرت محاضر اجتماع البنك المركزي الأسترالي يومي 3 و4 نوفمبر/تشرين الثاني أن أعضاء المجلس ناقشوا تداعيات الارتفاع الأخير في التضخم، وتوقعات سوق العمل، وما إذا كانت السياسة النقدية لا تزال مقيدة عندما قرروا ترك أسعار الفائدة دون تغيير هذا الشهر.

أبقى البنك الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة عند 3.6% قبل أسبوعين، وأظهر سجل الاجتماع، الصادر في سيدني يوم الثلاثاء، نقاشًا بين صانعي السياسات حول ما إذا كانت الظروف المالية لا تزال متشددة. وفي المجمل، رأى الأعضاء أن الظروف لا تزال "مقيدة بعض الشيء"، لكنهم أقروا بإمكانية تجاوز هذا الوضع.

خفض بنك الاحتياطي الأسترالي سعر الفائدة القياسي بمقدار 75 نقطة أساس في حملته الحالية للتيسير النقدي إلى أدنى مستوى له منذ أبريل 2023. ويتحول تركيزه الآن إلى النطاق المحتمل لمزيد من التخفيضات في ظل سوق العمل الذي لا يزال ضيقًا وضعف نمو الإنتاجية.

وأظهرت محاضر الاجتماع أن "الأعضاء قرروا أنهم قادرون على التحلي بالصبر أثناء تقييم ما تكشفه البيانات الواردة عن أحكامهم بشأن مدى الطاقة الإنتاجية الفائضة، وتوقعات سوق العمل، ودرجة تقييد السياسة النقدية".

نجح صانعو السياسات الأستراليون حتى الآن في توجيه الاقتصاد نحو هبوط تدريجي، حيث بلغ معدل البطالة أدنى مستوياته التاريخية عند ما يزيد قليلاً عن 4%. ومع ذلك، يُظهر التضخم بوادر انتعاش، ويُثبت إنفاق المستهلكين أنه أقوى من المتوقع، مما دفع المحافظ ميشيل بولوك إلى الإشارة إلى أن المزيد من التيسير النقدي غير مرجح في المدى القريب.

وفي إشارة أخرى إلى تحسن محتمل في الاقتصاد، أظهرت البيانات الصادرة منذ قرار بنك الاحتياطي الأسترالي ارتفاع ثقة المستهلك الأسترالي في نوفمبر، حيث تفوق عدد المتفائلين على المتشائمين لأول مرة منذ فبراير 2022. وفي الوقت نفسه، تجاوزت قروض الإسكان التوقعات في الربع الثالث إلى مستوى قياسي، مما يؤكد كيف أدى تيسير السياسة النقدية إلى إعادة إشعال نمو الائتمان والطلب على العقارات.

وجاءت بيانات سوق العمل أقوى من المتوقع في أكتوبر/تشرين الأول، مع انخفاض معدل البطالة مع استمرار الاقتصاد في إضافة المزيد من الوظائف.

نتيجةً لذلك، تشير أسعار سوق النقد إلى احتمال ضئيل لخفض آخر لأسعار الفائدة العام المقبل، بينما يتوقع الاقتصاديون إلى حد كبير استئناف التيسير النقدي في مايو. ويعتقد البعض، بما في ذلك جولدمان ساكس جروب وتي دي سيكيوريتيز، أن دورة التيسير النقدي التي انتهجها بنك الاحتياطي الأسترالي قد انتهت على الأرجح.

ولتحقيق هذه الغاية، أظهر المحضر أن أعضاء مجلس الإدارة يعتقدون أن هناك احتمالا أكبر لحدوث سيناريو إيجابي للاقتصاد مقارنة باجتماعهم السابق في سبتمبر/أيلول، رغم أنه "لم تكن هناك معلومات كافية بعد للتأكد".

سيعقد بنك الاحتياطي الأسترالي اجتماعه القادم في ديسمبر، وسيتلقى بيانات الأجور للربع الثالث، والمقرر صدورها يوم الأربعاء، والتي ستوضح ما إذا كان استمرار ارتفاع التضخم وضيق سوق العمل قد أسهما في زيادة الأجور. وقبل اجتماعهم القادم، سيستعرض صانعو السياسات أيضًا مجموعة أخرى من بيانات سوق العمل، وتقرير الناتج المحلي الإجمالي للربع الثالث، وأرقام التضخم الشهرية الشاملة.

أظهر محضر الاجتماع أنه "كان من المناسب في هذه البيئة أن تظل قرارات المجلس حذرة وتعتمد على البيانات". وأضاف: "تعهد الأعضاء بمواصلة الاهتمام بتطورات الاقتصاد العالمي والأسواق المالية، واتجاهات الطلب المحلي، وتوقعات التضخم وسوق العمل".

المصدر: بلومبرج أوروبا