حرب ترامب التجارية: إلغاء الرسوم الجمركية على المواد الغذائية وسط ارتفاع الأسعار وضغوط السوق
Glendonتهدف عمليات إلغاء التعريفات الجمركية التي أمر بها ترامب إلى تخفيف تكاليف الغذاء الناجمة عن التضخم، لكن تشديد السيولة وبيانات الشحن الضعيفة تكشف عن مخاطر اقتصادية أعمق.
ألغى الرئيس دونالد ترامب الرسوم الجمركية على أكثر من 200 سلعة غذائية. وتشمل قائمة الإعفاءات سلعًا أساسية يومية، مثل لحم البقر والموز والقهوة وعصير البرتقال، والتي شهدت جميعها زيادات حادة في أسعارها. ويسري هذا الإلغاء بأثر رجعي، في ظل تزايد الاستياء العام من ارتفاع فواتير البقالة.
أقرّ المسؤولون بأن بعض التعريفات الجمركية قد تُسهم في ارتفاع الأسعار، لكنهم أكدوا أن التضخم الإجمالي لا يزال تحت السيطرة. ووُصف الإعفاء بأنه خطوة استراتيجية، لا سيما للسلع غير المصنعة محليًا. كما أشارت السلطات إلى اتفاقيات تجارية جديدة مع دول مثل الأرجنتين والإكوادور وغواتيمالا والسلفادور، مشيرين إلى أن الإعفاءات جزء من تقدم تجاري أوسع.
ارتفاع التضخم يضع القدرة على تحمل التكاليف في مركز الاهتمام العام
أصبح التضخم مصدر قلق كبير للناخبين. في الانتخابات الأخيرة في فرجينيا ونيوجيرسي ونيويورك، فاز الديمقراطيون في عدة سباقات انتخابية بتركيزهم على ارتفاع تكاليف المعيشة. وكانت أسعار المواد الغذائية مصدر قلق كبير في حملاتهم الانتخابية.
ارتفعت أسعار لحم البقر المفروم بنسبة تقارب 13%، بينما ارتفعت أسعار شرائح اللحم بنسبة 17% على أساس سنوي. في الوقت نفسه، ارتفعت أسعار الموز بنسبة 7%، وأسعار الطماطم بنسبة 1%، وبلغ معدل التضخم الإجمالي لأسعار الطعام المنزلي 2.7% في سبتمبر. ورغم أن الولايات المتحدة تُعدّ من أكبر مُنتجي لحوم البقر، إلا أن نقص الماشية حدّ من العرض وأبقى الأسعار مرتفعة.
أعلن ترامب عن خطة لمنح الأمريكيين ذوي الدخل المحدود والمتوسط 2000 دولار العام المقبل، باستخدام الأموال المُحصّلة من الرسوم الجمركية. ويعتقد بعض المراقبين أن هذه الخطوة تأتي استجابةً للضغوط الاقتصادية المرتبطة بارتفاع أسعار المستهلك. علاوةً على ذلك، يعكس هذا التحول في السياسة قلقًا متزايدًا بشأن التأثير الأوسع للرسوم الجمركية على القدرة على تحمل التكاليف.
ضغوط اقتصادية أوسع نطاقاً تنشأ من تأثيرات السياسة التجارية
تتضمن استراتيجية ترامب التجارية فرض تعريفات جمركية أساسية بنسبة 10% على الواردات من جميع الدول، بالإضافة إلى رسوم إضافية خاصة بكل ولاية. ويرى العديد من الاقتصاديين أن التعريفات الجمركية كانت مصدرًا مباشرًا للتضخم، مما قد يُسهم في زيادته.
ستستمر تكاليف التعريفات الجمركية في الارتفاع مع تحميل المزيد من الشركات هذه التكاليف للمستهلكين. كما انخفض مؤشر كاس للشحن إلى مستويات الركود، كما هو موضح في الرسم البياني أدناه.
يؤكد الرسم البياني أدناه أن التغير السنوي في مؤشر كاس للشحن يُنذر بانكماش حاد في أحجام الشحن. ويشير هذا الضعف في الشحن، إلى جانب انخفاض النشاط الصناعي، إلى تباطؤ اقتصادي أوسع نطاقًا.
قوة السوق تخفي مخاطر السيولة والأسعار الأساسية
على الرغم من المخاوف الاقتصادية الكلية الأوسع نطاقًا، لا يزال مؤشر ستاندرد آند بورز 500 عند مستويات مرتفعة. ومع ذلك، يشهد المؤشر حاليًا استقرارًا بالقرب من منطقة ذروة الشراء، مما يشير إلى تزايد حالة عدم اليقين. في الوقت نفسه، لا تزال السيولة المالية شحيحة.
يُظهر الرسم البياني اليومي لمؤشر ستاندرد آند بورز 500 أن المؤشر قد وصل إلى خط الاتجاه الأحمر المنقط، مما يُشير إلى حالة من عدم اليقين على المدى القصير. قد يُشير اختراق مستوى 6,900 دولار أمريكي إلى مزيد من الارتفاع نحو مستوى 7,000 دولار أمريكي. مع ذلك، فإن اختراق مستوى 6,600 دولار أمريكي سيؤكد اتجاهًا سلبيًا، ويؤدي إلى انخفاض نحو مستوى 6,200 دولار أمريكي.
ارتفع سعر الفائدة على التمويل المضمون لليلة واحدة (SOFR) إلى 4.0%، متماشياً مع تسهيلات إعادة الشراء الدائمة التي يقدمها الاحتياطي الفيدرالي. ويشير هذا إلى أن البنوك تدفع مبالغ أكبر للحصول على تمويل قصير الأجل، وهو مؤشر واضح على ضغوط أسواق المال.
على الرغم من حالة التشبع الشرائي الشديد في مؤشر ستاندرد آند بورز 500، لا تزال التوقعات العامة إيجابية بقوة. ويدعم ذلك تشكّل نموذج إسفين صاعد متسع بدأ يتشكل منذ قاع عام 2016.
بالإضافة إلى ذلك، يُعزز وجود نموذج الرأس والكتفين المقلوب الزخم الصعودي. وقد يُمثل تراجع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 من حالة ذروة الشراء فرصة شراء للمستثمرين.
الخلاصة: علامات التحذير الاقتصادي تتجاوز التعريفات الجمركية
أصبح من الصعب تجاهل آثار الحرب التجارية. تعكس عمليات إلغاء الرسوم الجمركية ضغوطًا متزايدة ناجمة عن ارتفاع أسعار المواد الغذائية وتنامي القلق العام. لم يعد التضخم مجرد عنوان رئيسي، بل أصبح واقعًا يوميًا، وتُبرز الاستجابات السياسية، مثل الإعفاءات الجمركية والمدفوعات المقترحة، القدرة على تحمل التكاليف كقضية اقتصادية محورية.
في غضون ذلك، يُظهر السوق إشارات متباينة. لا يزال مؤشر ستاندرد آند بورز 500 قريبًا من أعلى مستوياته القياسية، لكن أوضاع السيولة تضيق، وتشير الأنماط الفنية إلى احتمالية تشكّل قمة. كما تُشير بيانات الشحن والإنتاج الصناعي إلى ضعف اقتصادي كامن. إذا استمرت هذه الاتجاهات، فقد يمتد التأثير طويل المدى للحرب التجارية إلى قطاعات أوسع من الاقتصاد.
