انخفاض الدولار يُنزل حصة الاحتياطيات الأجنبية إلى أدنى مستوى لها في 30 عامًا
Michelleوصلت نسبة الدولارات في خزائن البنوك المركزية الأجنبية إلى أدنى مستوى لها منذ عام 1995، وهو التحول الذي كان مدفوعا بانخفاض حاد في العملة وليس بانخفاض في الحيازات.
وصلت نسبة الدولارات في خزائن البنوك المركزية الأجنبية إلى أدنى مستوى لها منذ عام 1995، وهو التحول الذي كان مدفوعا بانخفاض حاد في العملة وليس بانخفاض في الحيازات.
انخفض رصيد الدولار الأمريكي في الاحتياطيات الدولية إلى 56.3% بين أبريل ويونيو، وفقًا لصندوق النقد الدولي يوم الأربعاء. ويمثل هذا انخفاضًا بنحو 1.5 نقطة مئوية عن الربع الأول، وهو أدنى مستوى له منذ ثلاثة عقود. ومع ذلك، وبسعر صرف ثابت، ظلت حصة الدولار الأمريكي ثابتة إلى حد كبير.
كتب باحثون في صندوق النقد الدولي، ومن بينهم جلين كويندي، وإيرين نيفيو، وكارلوس سانشيز-مونوز، في تقريرٍ مُصاحبٍ لإصدار البيانات: "أدت تأثيرات سعر الصرف إلى معظم الانخفاض في حصة العملة الأمريكية من احتياطيات النقد الأجنبي" في الربع الثاني. وقدّروا أن تحركات العملات كانت مسؤولةً عن حوالي 92% من هذا الانخفاض.
لقد أثرت مجموعة من العوامل على الدولار في وقت سابق من هذا العام، بما في ذلك زيادات التعريفات الجمركية الشاملة التي فرضها الرئيس دونالد ترامب، وضغوطه المتواصلة على بنك الاحتياطي الفيدرالي لتخفيف أسعار الفائدة وعناصر رفع العجز في مشروع قانون الضرائب الذي أقره في الرابع من يوليو/تموز، بعد أيام فقط من انتهاء الربع الثاني.
بما أن البنوك المركزية تُبلغ صندوق النقد الدولي باحتياطياتها من العملات بالدولار، فإن تقلبات أسعار الصرف تؤثر على قيمة الاحتياطيات الأساسية. غالبًا ما تكون هذه التقلبات طفيفة نسبيًا في كل ربع سنة. ولكن بين أبريل ويونيو، انخفض الدولار بنسبة 9% مقابل اليورو، و11% مقابل الفرنك السويسري، و6% مقابل الجنيه الإسترليني.
في أسواق الصرف الأجنبي التي تبلغ قيمتها 9.6 تريليون دولار يوميًا، تتحرك البنوك المركزية ببطء أكبر بكثير من صناديق التحوط ذات السيولة السريعة أو حتى مديري الأصول العالميين. لكن الحجم الهائل لاحتياطياتها - حيث قدرت أحدث بيانات صندوق النقد الدولي إجمالي حيازاتها المخصصة من العملات الأجنبية بـ 12.03 تريليون دولار في الربع الثاني - يعني أن قرارات تخصيصها قد يكون لها تأثير هائل على أسعار السوق.
في بعض الحالات، كان ارتفاع قيمة العملة كافيًا لتعويض انخفاض إجمالي حيازاتها لدى البنوك المركزية، وفقًا لتقرير صندوق النقد الدولي. كان هذا هو الحال بالنسبة لليورو، الذي ارتفعت حصته من الاحتياطيات العالمية إلى 21% - وهي أعلى نسبة منذ عام 2021 - في الأشهر الثلاثة المنتهية في يونيو، حتى مع انخفاض إجمالي حيازات العملة الموحدة في الربع الثاني. وينطبق الأمر نفسه على الجنيه الإسترليني.
