ارتفاع التضخم في منطقة اليورو، مما يعزز موقف البنك المركزي الأوروبي بشأن بقاء السياسة النقدية دون تغيير

دانيال كارتر

الملخص:

تسارع التضخم في منطقة اليورو الشهر الماضي مع ارتفاع أسعار الخدمات وانخفاض أقل في تكاليف الطاقة، مما يعزز على الأرجح الرهانات على إبقاء البنك المركزي الأوروبي على أسعار الفائدة دون تغيير لبعض الوقت.

النقاط الرئيسية:

● بلغ معدل التضخم في سبتمبر 2.2% مقابل 2.0% في أغسطس.

● معدل النمو الأساسي ثابت عند 2.3%.

● لا تتوقع الأسواق المزيد من تخفيضات أسعار الفائدة من جانب البنك المركزي الأوروبي.

ارتفع التضخم في الدول العشرين المستخدمة لليورو إلى 2.2% في سبتمبر أيلول مقارنة مع 2% في أغسطس آب، بما يتماشى مع التوقعات في استطلاع أجرته رويترز لآراء خبراء اقتصاديين.

وفي الوقت نفسه، استقر الرقم الأساسي الذي يستبعد أسعار الغذاء والوقود المتقلبة، والذي يحظى بمتابعة أكثر دقة، عند 2.3%، على الرغم من ارتفاع التضخم في الخدمات، حسبما أظهرت بيانات جديدة من يوروستات يوم الأربعاء.

البنك المركزي الأوروبي غير منزعج من الارتفاع

على الرغم من أن البنك المركزي الأوروبي أمضى السنوات الأربع الماضية في مكافحة التضخم المفرط، فمن غير المرجح أن يؤدي هذا الارتفاع إلى إثارة الكثير من المخاوف بين صناع السياسات، حيث تشير الاتجاهات الاقتصادية الأوسع إلى أن هذا مجرد انتكاسة مؤقتة وقد تعود الأرقام قريبًا إلى هدف البنك المركزي الأوروبي البالغ 2٪ ثم أقل منه.

صرحت رئيسة البنك المركزي الأوروبي، كريستين لاغارد، يوم الثلاثاء: "بقدرتنا على استشراف المستقبل، تبدو مخاطر التضخم محصورةً تمامًا في كلا الاتجاهين". وأضافت: "مع استقرار أسعار الفائدة عند 2%، نحن في وضع جيد للاستجابة في حال تغير مخاطر التضخم، أو ظهور صدمات جديدة تُهدد هدفنا".

ومع ذلك، من المرجح أن يستخدم بعض صناع السياسات الرقم الصادر في سبتمبر/أيلول كحجة ضد تخفيف أسعار الفائدة بشكل أكبر، ومن المؤكد تقريبا أن البنك سيبقي أسعار الفائدة دون تغيير للاجتماع الثالث على التوالي في 30 أكتوبر/تشرين الأول.

إن المستثمرين الماليين مرتاحون للغاية مع هذه التوقعات، لدرجة أنهم يقدرون احتمالات بنحو 10% فقط لخفض آخر لأسعار الفائدة في وقت لاحق من هذا العام، ويرون احتمالات بنحو 30% فقط لخفض آخر بحلول منتصف عام 2026.

التضخم منخفض جدًا؟

وبدلا من الخوف من موجة جديدة من ارتفاع الأسعار، يشعر بعض صناع السياسات في البنك المركزي الأوروبي بالقلق من انخفاض التضخم إلى مستويات منخفضة للغاية.

ويتوقع البنك المركزي انخفاض المعدل إلى 1.7% العام المقبل والبقاء دون المستوى المستهدف لمدة ستة أرباع متتالية، وهي فترة كافية لكي يغير تجار التجزئة وأصحاب العمل سلوكهم في تحديد الأسعار والأجور.

وإذا حدث هذا، يزعم بعض صناع السياسات أن نمو الأسعار المنخفضة قد يترسخ، تماما كما حدث في العقد الذي سبق الجائحة، عندما عجز البنك المركزي الأوروبي عن العودة إلى الهدف، على الرغم من خفض أسعار الفائدة إلى ما دون الصفر وطباعة تريليونات اليورو لتحفيز النمو.

وتتعزز حجتهم بالأرقام الضعيفة للصناعة والاستثمار والاستهلاك المنزلي، والتي تشير جميعها إلى المزيد من التباطؤ في الاقتصاد الذي تعرقله أيضاً الرسوم الجمركية الأميركية.

ويرى المعسكر الأكثر تشددا في البنك المركزي الأوروبي، والذي يبدو أنه يحظى بالأغلبية في الوقت الحالي، أن خطر عدم تحقيق الهدف محدود، حيث يثبت الاقتصاد قدرته على الصمود في وجه الصراعات التجارية، كما تتعافى الصناعة، والعمالة قوية، وسوف تعمل زيادة الإنفاق الدفاعي على تعزيز النمو.

وسوف يستغرق الأمر بعض الوقت حتى تتضح الصورة، مما يشير إلى أن البنك المركزي الأوروبي سوف ينتظر قبل تحريك أسعار الفائدة مرة أخرى بعد أن خفضها بنقطتين مئويتين كاملتين في العام حتى يونيو/حزيران.

المصدر: رويترز

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

الأخبار، بيانات الرسوم البيانية التاريخية، وبيانات الشركة الأساسية مقدمة من شركة فاستبول المحدودة.

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

أنت تفهم وتقّر بأن هناك درجة عالية من المخاطر التي ينطوي عليها التداول باستعمال هذه الاستراتيجيات. هناك احتمال التعرض للخسارة عند اتباع أي من استراتيجيات أو مناهج الاستثمار. يتم توفير المحتوى على الموقع من قبل المساهمين والمحللين لدينا بهدف نشر المعلومات فقط. أنت وحدك المسؤول عن تحديد ما إذا كانت أي من أصول التداول أو الأوراق المالية أو استراتيجية أو أي منتج آخر مناسب لك بناء على أهدافك الاستثمارية ووضعك المالي.