يُظهر تقرير "أوغلي جولت" (Ugly JOLTS) أن معظم العاطلين عن العمل مُقارنةً بالوظائف الشاغرة؛ انخفاض حاد في التوظيف واستقالات.

قبل شهر، قبل صدور بيانات الوظائف الكارثية في أغسطس (وأول بيانات شهرية سلبية منذ سنوات)، وقبل المراجعة السلبية المُدمرة لقوائم الرواتب في 11 سبتمبر، اطلعنا على تقرير JOLTS القبيح للغاية الذي نُشر مؤخرًا ، وتوقعنا بشكل صحيح خفض أسعار الفائدة في سبتمبر (والتيسير اللاحق). تجدر الإشارة إلى أن التقرير لم يُظهر فقط انخفاضًا حادًا في فرص العمل المتاحة ووصولها إلى أقل من أدنى تقدير، بل أظهر أيضًا، ولأول مرة منذ أبريل 2021، أن عدد العاطلين عن العمل يفوق عدد الوظائف المتاحة.

لننتقل الآن إلى اليوم الذي أصبحت فيه صورة سوق العمل القبيحة بالفعل أكثر قبحًا، عندما أصدر مكتب إحصاءات العمل قبل لحظات تقرير JOLTs الأخير لشهر أغسطس (والذي قد يكون آخر تقرير لسوق العمل الفيدرالي لفترة طويلة بمجرد إغلاق الحكومة في منتصف الليل الليلة) والذي أظهر أن فرص العمل ظلت منخفضة، إذا ارتفعت بشكل متواضع من طبعة يوليو المعدلة صعودًا البالغة 7.208 مليون (ارتفاعًا من 7.181 مليون)، إلى 7.227 مليون، متجاوزة التقديرات الخافتة البالغة 7.2 مليون.

وانخفض عدد فرص العمل في قطاع البناء (-115 ألف وظيفة) وفي الحكومة الفيدرالية (-61 ألف وظيفة).

في الواقع، وكما هو موضح في الرسم البياني أدناه، فإن أفضل الأخبار حول تقرير اليوم هي أنه قبل إغلاق الحكومة الذي سيؤدي إلى تسريح جماعي للعاملين الحكوميين، كان عدد الوظائف الحكومية الشاغرة بالفعل هو الأدنى منذ فبراير/شباط 2021.

في سياق تقرير الوظائف الأوسع نطاقاً - والذي قد ينشر أو لا ينشر يوم الجمعة - كانت البيانات الأكثر أهمية هي ما توقعناه قبل تقرير JOLTS اليوم، أي أن عدد العمال العاطلين عن العمل أصبح الآن أكبر من فرص العمل.

وبالفعل، بعد أربع سنوات من نجاة سوق العمل الأمريكي من الكارثة، فقد نفد حظه أخيرًا، فبينما كان سوق العمل لا يزال يعاني من نقص العرض في يونيو، عندما كان عدد الوظائف الشاغرة أكثر من الوظائف المتاحة في الولايات المتحدة بـ 342 ألف وظيفة، عاد سوق العمل في يوليو أخيرًا إلى الطلب المحدود، مع وجود 28 ألف وظيفة شاغرة أقل من عدد العاطلين عن العمل، وهي أول قراءة سلبية في هذه السلسلة منذ أبريل 2021. وبعد شهر واحد، ازداد الوضع سوءًا، حيث زاد عدد العاطلين عن العمل عن عدد الوظائف الشاغرة بـ 157 ألف وظيفة، وهو أعلى فارق منذ مارس 2021.

كما ذكرنا سابقًا ، لم تدخل الولايات المتحدة في ركود اقتصادي في فترة تفوق فيها فرص العمل عدد العاطلين عن العمل (أي أن سوق العمل كان مقيدًا بالعرض). حاليًا، نعلم أن السوق لم يعد مقيدًا بالعرض، بل أصبح مقيدًا بالطلب.

وبعبارة أخرى، انخفض عدد الوظائف الشاغرة للعاطلين عن العمل في أغسطس/آب إلى أقل من 1.0x، بعد أن ظل أعلى من هذا المعدل خلال السنوات الأربع الماضية.

في حين كانت بيانات فرص العمل قبيحة وربما أول نذير للركود القادم - كانت الأمور أكثر قبحًا تحت السطح، بدءًا من التوظيف حيث انخفض عدد الموظفين الجدد بمقدار 114 ألفًا إلى 5.126 مليون وهو أدنى مستوى منذ يونيو 2024، بينما في الوقت نفسه انخفض عدد الأشخاص الذين تركوا وظائفهم - المعروف أيضًا باسم مؤشر "خذ هذه الوظيفة وادفعها" - بمقدار 75 ألفًا إلى 3.091 مليون، وهو أدنى مستوى في عام 2025.

كيف يمكن فهم هذا التدهور المستمر في سوق العمل؟

حسنًا، كما ذكرنا الشهر الماضي ، يُرجَّح أن الأمر يتعلق بوزارة العمل - التي فقدت مؤخرًا مفوضتها السابقة بعد أن أقالها ترامب قبل شهرين - والتي بدأت تُراعي انهيار سوق العمل الموازي، الذي يُهيمن عليه الأجانب غير الشرعيين، واستبدالهم بعمال منزليين شرعيين، مما يدفع سوق العمل إلى اختلال في الطلب. في الشهر الماضي، قلنا: "السؤال هو: إلى متى سيستمر هذا الوضع حتى تظهر بيانات الرواتب التي جاءت أضعف بكثير من المتوقع؟"، وقد حصلنا على الإجابة بعد يومين فقط عندما تلقينا تقرير وظائف كارثيًا للغاية، والذي عززته المراجعات السنوية في 9 سبتمبر، والتي توقعنا بشكل صحيح أنها ستُظهر "600-900 ألف وظيفة أخرى لم تكن موجودة قط، بل كانت مجرد خيال وزارة العمل في عهد بايدن، مما أعطى الضوء الأخضر ليس فقط لخفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، بل وربما خفضًا هائلًا بمقدار 50 نقطة أساس... تمامًا كما حدث قبل عام واحد".

لقد انتهى الأمر بـ 911 ألفًا، ولكن ما هو أكثر أهمية اليوم هو أن تقرير JOLTS اليوم لم يكن سيئًا ولكنه كان قبيحًا بما يكفي لضمان قيام بنك الاحتياطي الفيدرالي بخفض الإنفاق في غضون ثلاثة أسابيع إذا أغلقت الحكومة الليلة وأغلقت إلى أجل غير مسمى، مما منع تقرير الوظائف لشهر سبتمبر من النشر يوم الجمعة هذا.

المصدر: زيرو هيدج