قد يدعم كولينز، عضو مجلس الاحتياطي الفيدرالي، المزيد من التخفيضات في عام 2025 مع تصاعد الجدل حول أسعار الفائدة

قالت رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في بوسطن سوزان كولينز إن خفض أسعار الفائدة قليلا ربما يكون مناسبا بسبب تراجع التهديدات بارتفاع التضخم ومخاطر ارتفاع البطالة.

وقال كولينز في كلمة ألقاها في مجلس العلاقات الخارجية بنيويورك: "قد يكون من المناسب تخفيف أسعار الفائدة قليلا هذا العام، لكن البيانات يتعين أن تظهر ذلك".

وأضافت: "إنني أستمر في رؤية موقف سياسي تقييدي بشكل متواضع باعتباره مناسبًا، حيث يعمل صناع السياسة النقدية على استعادة استقرار الأسعار مع الحد من مخاطر المزيد من إضعاف سوق العمل".

لم يكن كولينز المسؤول الوحيد في الاحتياطي الفيدرالي الذي أعرب يوم الثلاثاء عن مخاوف جديدة بشأن البطالة. فقد صرّح نائب رئيس الاحتياطي الفيدرالي، فيليب جيفرسون، بأنه يرى تزايدًا في مخاطر تراجع التوظيف، مُشيرًا إلى أن معدل البطالة قد يرتفع تدريجيًا هذا العام قبل أن يتراجع مجددًا العام المقبل.

وقال جيفرسون في خطاب ألقاه في فنلندا: "مع وصول معدل البطالة إلى 4.3%، فإن سوق العمل يضعف، وهو ما يشير إلى أنه إذا ترك دون دعم، فقد يتعرض لضغوط".

وتوقف جيفرسون عن الإعلان عن تخفيضات إضافية، وقال فقط إنه سوف يقيم مستوى أسعار الفائدة على أساس البيانات الواردة وأنه يؤيد خفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في الاجتماع الأخير لمجلس الاحتياطي الفيدرالي في 17 سبتمبر/أيلول.

لقد تزايدت المناقشة حول أسعار الفائدة داخل بنك الاحتياطي الفيدرالي في الأسابيع التي تلت الاجتماع الأخير، حيث أعلن صناع السياسات علناً عن آرائهم بشأن المسار الذي يجب أن تتخذه السياسة النقدية.

في 17 سبتمبر/أيلول، قدّم صانعو السياسات في بنك الاحتياطي الفيدرالي تقديرًا متوسطًا لخفضين إضافيين في عام 2025، على الرغم من وجود اختلاف واسع النطاق بين صانعي السياسات الأفراد حول هذه التوقعات. عارض أحد محافظي بنك الاحتياطي الفيدرالي، ستيفن ميران، خفض الفائدة بمقدار ربع نقطة مئوية، قائلاً إنه كان ينبغي أن يكون أكبر.

ودعا ميران مرارا وتكرارا منذ ذلك الاجتماع إلى تخفيضات أعمق، قائلا إن المستوى الحالي لبنك الاحتياطي الفيدرالي يشكل مخاطر على الاقتصاد الأميركي.

أضاف الاقتصاد 22 ألف وظيفة فقط في أغسطس/آب، في حين ارتفع معدل البطالة إلى 4.3% من 4.2%.

كما تم تعديل نمو الوظائف لشهر يونيو إلى المنطقة السلبية إلى -13 ألف وظيفة، في حين أظهر شهر يوليو نموًا أقل من الاتجاه مقارنة بالعام الماضي، مما يمثل ثلاثة أشهر من تباطؤ نمو الوظائف.

رغم ضعف نمو الرواتب، قالت كولينز إنها لا تتوقع مزيدًا من التباطؤ في سوق العمل، وتتوقع انتعاش التوظيف مع تكيف الشركات مع بيئة التعريفات الجديدة. لكنها أشارت إلى وجود مخاطر من تراجع الطلب على العمالة بشكل أكبر، مما قد يؤدي إلى ما وصفته بـ "زيادة ملحوظة وغير مرغوب فيها في معدل البطالة".

وفي الوقت نفسه، ورغم أنها تتوقع أن يظل التضخم مرتفعا حتى العام المقبل، فإنها ترى أنه سيعود تدريجيا إلى هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2% على المدى المتوسط.

وقالت "مع تقلص نطاق الضغوط التضخمية الناجمة عن سوق العمل، فإن مخاطر التضخم الصعودية التي كنت أشعر بالقلق بشأنها قبل بضعة أشهر أصبحت أكثر محدودية".

ومع ذلك، أضافت تحذيرا مفاده أنه في هذه البيئة "المشوبة بعدم اليقين الشديد"، فإنها لن تستبعد السيناريوهات التي تتميز بتضخم أعلى وأكثر استمرارا، أو تطورات أكثر سلبية في سوق العمل - أو كليهما.

وأشار جيفرسون، نائب رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي، إلى أن الرسوم الجمركية المرتفعة تظهر من خلال ارتفاع التضخم على بعض السلع، ويتوقع أن تظهر آثار الرسوم الجمركية على التضخم والتوظيف والنشاط الاقتصادي بشكل أكبر في الأشهر المقبلة.

وقال جيفرسون إنه يتوقع أن يستأنف التضخم اتجاهه النزولي بعد هذا العام ويعود إلى هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2% في السنوات المقبلة.

لكن بعض مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي ما زالوا أكثر قلقًا بشأن مسار التضخم. وصرحت بيث هاماك، رئيسة الاحتياطي الفيدرالي في كليفلاند، يوم الاثنين بأن "التضخم مرتفع للغاية ويسير في الاتجاه الخاطئ".

وأشارت إلى التضخم في الخدمات الأساسية، الذي ارتفع في الشهرين الماضيين، مشيرة إلى أنه من الصعب ربط ذلك بتأثير التعريفات الجمركية.

وفي الوقت نفسه، قالت إنه على الرغم من أنها بدأت ترى هشاشة في سوق العمل مع ارتفاع رواتب الموظفين، إلا أنها لا ترى زيادة في إشعارات التحذير، وهو ما يشير إلى أن البطالة على وشك الارتفاع بسرعة مع تسريح العمال.

المصدر: ياهو فاينانس