مبدأ ميران والانخفاض الكبير القادم في قيمة الدولار
Warren Takundaالملخص:
إن نفوذ ستيفان ميران المتزايد يضع الدولار الأضعف في مركز أجندة البيت الأبيض.<br>
وتبدو إدارة ترامب ملتزمة تماما بإضعاف الدولار، وهو ما يشير إلى أن انزلاق العملة سيستمر.
وعلى خطى نيكسون وريغان وبوش الابن، يعد ترامب أحدث حلقة في سلسلة من الرؤساء الجمهوريين الذين عازمون على دعم الصناعة الأميركية من خلال استهداف عملتها الباهظة الثمن.
وقد تأكد التزامه بخفض قيمة الدولار في الثامن من أغسطس/آب عندما رشح ستيفن ماران لشغل المقعد الشاغر في مجلس محافظي بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي.
ويقول ستيفان ماريون، الخبير الاقتصادي في البنك الوطني الكندي: "إن ترشيح ستيفن ميران، وهو مدافع صريح عن إضعاف العملة، لمقعد شاغر في مجلس الاحتياطي الفيدرالي يشير إلى أن واشنطن لا تزال ملتزمة بسياسة خفض قيمة الدولار".
كان ميران كبير الاستراتيجيين في شركة هدسون باي كابيتال، وهو يشغل حاليا منصب رئيس مجلس المستشارين الاقتصاديين، الذي يقدم المشورة للبيت الأبيض بشأن السياسة الاقتصادية؛ وتظهر بصماته في جميع أنحاء سياسة الإدارة بشأن التجارة الدولية.
ويعتقد أن المبالغة في قيمة الدولار أدت إلى تفريغ الصناعة الأميركية، ويدعو إلى فرض الرسوم الجمركية كأداة ليس فقط لإعادة التوازن إلى التجارة العالمية، بل وأيضا لدفع قيمة الدولار إلى الانخفاض.
ويقول كينيث بروكس، الخبير الاستراتيجي في بنك سوسيتيه جنرال: "تحاول الإدارة الأميركية معالجة مسألة المبالغة في قيمة الدولار كجزء من إعادة ضبط النظام التجاري العالمي من أجل وضع الصناعة الأميركية على أرضية أكثر عدالة في مواجهة بقية العالم".
ويقول ميران في مقال كتبه لصاحب عمله القديم، هدسون باي كابيتال، إن الدولار المبالغ في قيمته بشكل مستمر يشوه النظام التجاري العالمي من خلال الحد من القدرة التنافسية للصادرات الأميركية ودعم الواردات:
"ساهم الدولار القوي في إزالة الصناعات من أجزاء كبيرة من الولايات المتحدة واستمرار العجز التجاري."
ويقال إن هذا الاختلال يشجع على اختلال التوازن العالمي غير المستدام، حيث تستفيد البلدان ذات الفائض من الصادرات الرخيصة بشكل مصطنع إلى الولايات المتحدة، في حين تمتص الولايات المتحدة الطلب العالمي الزائد على حساب قاعدتها الصناعية.
ويقول إن "التكوين الحالي للنظام العالمي يكافئ الدول التي تربط عملاتها أو تعمل على خفض قيمتها".
ويقول ميران إن إضعاف الدولار يجب أن يصبح هدفاً سياسياً واضحاً، وليس مجرد نتيجة ثانوية للسياسة النقدية أو قوى السوق:
"إن الشرط الضروري لاستعادة التوازن في النظام التجاري العالمي هو الانخفاض المدروس في قيمة الدولار الأميركي".
ويرى أن تعديل العملة يمثل آلية لا غنى عنها لدعم إعادة التوازن التجاري الهيكلي وتمكين إعادة التصنيع في الاقتصاد الأميركي:
"إن خفض قيمة الدولار هو الأداة الأقل إزعاجاً المتاحة لتعزيز الصادرات الصافية وتقليل الاعتماد على التحويلات المالية أو الدعم الصناعي.
"إن إعادة تقييم الدولار، إلى جانب الاستراتيجية الصناعية ومرونة سلسلة التوريد، يشكل الأساس لنظام عالمي أكثر عدالة."
وهذا يضع البيت الأبيض تحت إدارة ترامب على المسار الصحيح للإشراف على خفض قيمة الدولار للمرة الرابعة، بعد أن نفذ الرؤساء الجمهوريون السابقون الثلاثة السابقة:
في عام 1971، علق نيكسون قابلية تحويل الذهب وفرض التعريفات الجمركية. وفي عام 1985، هندس ريغان اتفاق بلازا لفرض إضعاف الدولار بشكل منسق، وركز بشكل كبير على الين الياباني. وفي أوائل العقد الأول من القرن الحادي والعشرين، عندما كان الهدف هو الصين.واجهت اليابان ثم الصين فرض رسوم جمركية بنسبة 30% على السلع المصدرة إلى الولايات المتحدة، ما لم تتخذ كل منهما، كلٌّ على حدة، إجراءاتٍ لتقليص تفاوت الفرص التجارية. ما نعرفه كحقيقة هو أنه في كلتا الحالتين، شهد التهديد الحقيقي الحالي المتمثل في الرسوم الجمركية اتفاقياتٍ مدتها إحدى عشرة ساعة لتخفيفها. وكانت الحقيقة واضحةً بما يكفي لتلخيصها في جملةٍ موجزة، حيث وافقت اليابان ثم الصين، كلٌّ على حدة، في وقتها، على خفض قيمة الدولار، كما يقول الدكتور سافاس سافوري، الخبير الاقتصادي في كوانت ميتريكس.
ويحاول ترامب، الذي سيعود في عام 2025، تكرار هذا النهج من خلال التعريفات الجمركية والخطاب الحمائي.
يعتبر وزير الخزانة الأمريكي سكوت بيسنت نشطًا في لعبة خفض قيمة العملة، حيث تسبب هذا الأسبوع في انخفاض قيمة الدولار الأمريكي مقابل الين الياباني بعد أن صرح بأن بنك اليابان "متأخر" في معالجة التضخم وأن هناك حاجة إلى المزيد من رفع أسعار الفائدة من اليابان.
يقول لي شروب، وهو معلق سوقي مخضرم معروف بإدارة شركة شروبستاك سابستاك: "لقد أشار بيسنت للتو إلى بنك اليابان بأنه متأخر عن المنحنى، وكان محقًا في ذلك".
ويشير إلى أن الولايات المتحدة لديها معدل فائدة أساسي بنسبة 4.5% مع تضخم بنسبة 3%، في حين أن اليابان لديها معدل فائدة أساسي بنسبة 0.5% مع تضخم بنسبة 3%.
أنا أتفق مع بيسنت في هذا. يمكنك أن تجادل كما تشاء حول ما إذا كان ينبغي على الاحتياطي الفيدرالي خفض سعر الفائدة بمقدار 50 أو 150 نقطة أساس، لكن بنك اليابان يتقبل السخرية هنا!
يريد البيت الأبيض دولاراً أقوى، وهم يعملون جاهدين لتحقيق ذلك، حيث ستأتي غالبية التعديلات ضد اليوان والين.
ومع ذلك، فإن هذا الهبوط الأوسع للدولار الأمريكي سوف يرفع جميع العملات الأخرى: من جانبها، تتوقع شركة QuantMetriks ارتفاع زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي إلى 1.70 في أفق 2025-2029، مع وصول زوج اليورو/الدولار الأمريكي إلى ذروته عند 1.21.
المصدر: Poundsterlinglive
للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي
حقوق الطبع والنشر © 2025 شركة فاستبول المحدودة
الأخبار، بيانات الرسوم البيانية التاريخية، وبيانات الشركة الأساسية مقدمة من شركة فاستبول المحدودة.
تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار
أنت تفهم وتقّر بأن هناك درجة عالية من المخاطر التي ينطوي عليها التداول باستعمال هذه الاستراتيجيات. هناك احتمال التعرض للخسارة عند اتباع أي من استراتيجيات أو مناهج الاستثمار. يتم توفير المحتوى على الموقع من قبل المساهمين والمحللين لدينا بهدف نشر المعلومات فقط. أنت وحدك المسؤول عن تحديد ما إذا كانت أي من أصول التداول أو الأوراق المالية أو استراتيجية أو أي منتج آخر مناسب لك بناء على أهدافك الاستثمارية ووضعك المالي.
