يُظهر نشاط إبرام الصفقات أن تعريفات ترامب الجمركية قد عرقلت طفرة الاندماج والاستحواذ الناشئة

شهد قطاع إبرام الصفقات في الولايات المتحدة بداية قوية هذا العام قبل أن يعلن الرئيس دونالد ترامب عن سياسات تعريفات جمركية أدت إلى تقلبات سوقية شديدة، مما أدى إلى ركود النشاط. في عالم ما قبل التعريفات الجمركية، تشجع صانعو الصفقات بفضل نهج إدارة ترامب الداعم للأعمال وأجندتها الرامية إلى تخفيف القيود التنظيمية، بالإضافة إلى تخفيف المخاوف بشأن التضخم سابقًا. ومن المتوقع أن تُعزز هذه الاتجاهات انتعاشًا أقوى للمتوسط ​​المتحرك في عام 2025، بعد التعافي المعتدل الذي شهده العام الماضي بعد تباطؤه في عام 2023.

عادت شهية إبرام الصفقات هذا العام بسرعة بعد أن علق ترامب أعلى تعريفاته الجمركية، وتراجعت حدة التوتر في السوق. وإذا ظلت تكاليف الاقتراض تحت السيطرة، يتوقع الكثيرون انتعاش النشاط.

وقال كيفن كيتشام، محلل عمليات الاندماج والاستحواذ في شركة ميرجر ماركت، لشبكة سي إن بي سي: "إن المزيد من الوضوح بشأن السياسة التجارية وانتعاش أسواق الأسهم مهد الطريق لاستمرار عمليات الاندماج والاستحواذ، حتى في القطاعات التي تضررت بشدة من الرسوم الجمركية".

وارتفعت القيمة الإجمالية للصفقات في الولايات المتحدة إلى أكثر من 227 مليار دولار في مارس/آذار، حيث شهدنا 586 صفقة، قبل أن تتباطأ فجأة في أبريل/نيسان إلى حوالي 650 صفقة بقيمة حوالي 134 مليار دولار، وفقا للبيانات التي جمعتها شركة ميرجر ماركت.

حتى الآن هذا الشهر، شهد النشاط انتعاشًا، وكان متوسط ​​الصفقات أكبر. وأفادت ميرجر ماركت بأنه تم إبرام أكثر من 300 صفقة بقيمة إجمالية تجاوزت 125 مليار دولار هذا الشهر حتى 20 مايو.

هذا مُشجع. فبعد إعلان ترامب عن تعريفات "يوم التحرير"، انخفض نشاط الصفقات الأمريكية بنسبة 66% ليصل إلى 9 مليارات دولار خلال الأسبوع الأول من أبريل مقارنةً بالأسبوع السابق، بينما انخفض نشاط الصفقات العالمية بنسبة 14% على أساس أسبوعي ليصل إلى 37.8 مليار دولار، وفقًا للبيانات.

ويتوقع تشارلز كوربينينج، كبير مسؤولي الاستثمار في شركة الاستثمار الخاص ويست لين بارتنرز، انتعاش نشاط سوق الأسهم الأمريكية بعد الصيف.

وقال كوربينينج "إن الحرب التجارية تسببت بالفعل في تباطؤ الطفرة المتوقعة في قطاع التصنيع في وقت سابق من هذا العام، وخاصة في الربع الثاني".

وأضاف أن ارتفاع عوائد السندات يؤثر سلباً على النشاط في الولايات المتحدة أيضاً، نظراً لأن ارتفاع أسعار الفائدة يترجم إلى تكاليف تمويل أكبر، وهو ما يؤدي إلى خفض أسعار الأصول.

وتتوقع كوربنينج اهتماما أكبر بالحالات الخاصة من عمليات البيع بالتجزئة، أو الصفقات التي تنطوي على بائع متحفز وتميل إلى أن تكون مرنة مع هيكلها وشروطها، فضلا عن المعاملات الأصغر حجما، والتي يسهل تمويلها وتواجه عموما تدقيقا تنظيميا أقل.

قال كوربينينغ: "بدأنا نشهد بوادر انتعاش، ونحصل على بعض الوضوح بشأن أنواع الصفقات التي يُحتمل أن تُطرح قريبًا". وأضاف: "نتوقع أن تميل هذه الصفقات المبكرة نحو ظروف استثنائية، حيث ستنتظر الشركات ذات الأداء الأفضل استقرار السوق بشكل أكبر لتحقيق أقصى سعر بيع".

تم الإعلان عن العديد من الصفقات الكبرى في الأشهر الأخيرة، مع حدوث معاملات كبيرة في قطاعات التكنولوجيا والاتصالات والمرافق حتى الآن هذا العام.

بعض من أكبر هذه الشركات تشمل:

• 10 يناير: وقعت شركة Constellation Energy اتفاقية لشراء شركة Calpine الخاصة للغاز الطبيعي والطاقة الحرارية الأرضية مقابل 16.4 مليار دولار.
• في 6 مارس/آذار: أعلنت شركة والغرينز عن تحولها إلى شركة خاصة في صفقة بقيمة 10 مليارات دولار مع شركة الاستثمار الخاص سيكامور بارتنرز. ومع الديون والمدفوعات المحتملة، قد تصل قيمة الصفقة إلى 23.7 مليار دولار.
• 18 مارس: وافقت شركة جوجل على الاستحواذ على شركة Wiz الناشئة للأمن السحابي مقابل 32 مليار دولار.
• 16 مايو: وافقت شركتا Charter Communications وCox Communications، وهما اثنتان من أكبر شركات الكابلات في الولايات المتحدة، على الاندماج .
• 15 مايو: أعلنت شركة Dick's Sporting Goods عن خططها للاستحواذ على Foot Locker مقابل 2.4 مليار دولار.
• 21 مايو: أعلنت شركة ATT أنها ستشتري أعمال الألياف في الأسواق الشاملة لشركة Lumen Technologies مقابل 5.75 مليار دولار.

وفقًا لكيتشام، فإن صفقة ديكس-فوت لوكر "ليست استثناءً على الأرجح" نظرًا لاعتماد فيكتوريا سيكريت يوم الثلاثاء خطة "الحبوب السامة" . وأضاف أن هذه الخطة المحدودة المدة لحقوق المساهمين تشير إلى قلق شركة بيع الملابس الداخلية من خطر الاستحواذ المحتمل.

أضاف كيتشام أن بعض شركات المنتجات الاستهلاكية تتكيف مع البيئة الاقتصادية الكلية الجديدة بدلاً من التوقف مؤقتًا عن إبرام الصفقات. واستشهد بتأكيد شركة كرافت هاينز ، عملاق الأغذية المعبأة ، يوم الخميس أنها تُقيّم صفقات محتملة خلال الأشهر القليلة الماضية كمثال. وأعلنت كرافت هاينز أنها ستدرس بيع بعض علاماتها التجارية الأبطأ نموًا أو شراء علامات تجارية في بعض فئاتها الأساسية، مثل الصلصات والوجبات الخفيفة.

سيؤدي هذا التوجه إلى صفقات أصغر، وهو ما شهدناه بالفعل هذا العام. على سبيل المثال، استحوذت شركة بيبسيكو على بوبي، وهي علامة تجارية للمشروبات الغازية المحتوية على البريبايوتيك، مقابل 1.95 مليار دولار في مارس .

المصدر: سي إن بي سي